今年以來(lái)，部分指數(shù)基金規(guī)模在弱市中增長(zhǎng)明顯。業(yè)內(nèi)人士透露，包括保險(xiǎn)、銀行理財(cái)、私募、FOF在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者和部分個(gè)人投資者都在積極買(mǎi)入，投資邏輯除了認(rèn)可當(dāng)前的市場(chǎng)估值，更重要的是在個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的情況下，指數(shù)投資能夠分散風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前主要指數(shù)估值在10年均線(xiàn)以下，從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)看，3年期賺錢(qián)效應(yīng)顯著。

機(jī)構(gòu)與個(gè)人均參與

雖然A股筑底進(jìn)程仍在持續(xù)，但各路資金持續(xù)借道指數(shù)基金入場(chǎng)，相關(guān)ETF規(guī)模逆勢(shì)攀升。以南方中證500ETF為例，截至9月26日，總份額為58.19億份，較年初增長(zhǎng)超過(guò)50％。多只創(chuàng)業(yè)板ETF基金規(guī)模也增勢(shì)明顯，如華安創(chuàng)業(yè)板50ETF最新份額已突破150億份，其折合規(guī)模為75.95億元，相比2017年底的2.02億元，規(guī)模增長(zhǎng)率高達(dá)3667%。易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF也逆勢(shì)吸引了大量新增資金，最新規(guī)模超過(guò)130億元，上周漲幅達(dá)3.23%。

大型公募基金指數(shù)基金經(jīng)理王強(qiáng)（化名）透露：“機(jī)構(gòu)和個(gè)人都在積極買(mǎi)入指數(shù)基金。機(jī)構(gòu)包括保險(xiǎn)、銀行理財(cái)，個(gè)人投資者既有在場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)創(chuàng)業(yè)板、證券等彈性較大、波動(dòng)率較高品種的，也有在場(chǎng)外投資指數(shù)基金和指數(shù)增強(qiáng)基金，進(jìn)行低位布局和定投的。”天相投顧投研總監(jiān)賈志指出，指數(shù)基金的巨額申購(gòu)主要是機(jī)構(gòu)在買(mǎi)入，表明機(jī)構(gòu)認(rèn)可目前的點(diǎn)位，開(kāi)始配置權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品。

華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)徐猛表示，ETF等指數(shù)基金的大額申購(gòu)，從投資者類(lèi)別看，主要是一些相對(duì)長(zhǎng)線(xiàn)的資金入市，如保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、FOF以及部分私募基金。從入市途徑看，一部分投資者通過(guò)直接買(mǎi)入或申購(gòu)ETF，另一部分投資者則通過(guò)申購(gòu)ETF的聯(lián)接基金入市，而ETF聯(lián)接基金再買(mǎi)入或申購(gòu)ETF。

銀河證券某客戶(hù)經(jīng)理也表示，ETF規(guī)模增長(zhǎng)是機(jī)構(gòu)資金對(duì)于大盤(pán)點(diǎn)位的認(rèn)可，如果指數(shù)繼續(xù)下行，規(guī)?？赡軙?huì)更大，會(huì)有更多觀望資金涌入。

除了長(zhǎng)線(xiàn)資金，一些短線(xiàn)套利資金也在積極進(jìn)場(chǎng)。徐猛說(shuō)：“近一個(gè)月以來(lái)，除了中長(zhǎng)期配置外，套利資金的流入也增加了ETF規(guī)模。如在9月份的連續(xù)4個(gè)交易日內(nèi)，上證50ETF凈申購(gòu)約40億元，資金主要源于套利資金的流入，即上證50指數(shù)期貨持續(xù)出現(xiàn)溢價(jià)，套利投資者買(mǎi)入上證50ETF，同時(shí)賣(mài)出高溢價(jià)的上證50指數(shù)期貨完成套利操作。”