在CTA期貨策略引人關(guān)注的同時，我們不得不正視國內(nèi)期貨基金規(guī)模仍然偏小的現(xiàn)實。中國基金業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)期貨私募管理資金規(guī)模近千億，而截至今年6月末，總額1639億元的期貨資管產(chǎn)品中，投向期貨市場的僅有1/7。

對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，包括私募基金與公募基金在內(nèi)，目前大規(guī)模資金進入期貨市場仍然障礙重重。

期貨基金規(guī)模偏小

在美國期貨基金協(xié)會的統(tǒng)計概念中，凡是在商品、期貨合約、商品期權(quán)和掉期合約中投資的基金，都叫做期貨基金。數(shù)據(jù)顯示，包括個人投資者、退休基金和大學信托通過CTA在美國期貨市場的投資金額約3370億美元。而按照巴克萊銀行（Barclay bank）提供的數(shù)據(jù)，有地址和表現(xiàn)可追蹤的期貨基金有1108家。

顯然，上述規(guī)模在基金投資行業(yè)里不算很大。有數(shù)據(jù)顯示，美國的退休基金管理規(guī)模達到28萬億美元，創(chuàng)投PE規(guī)模達到3萬億美元，對沖基金是2.91萬億美金。

我國的情況與之類似，期貨基金規(guī)模仍然偏小。中國基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2018年8月底，我國私募基金總規(guī)模達到了12.8萬億的歷史新高。同時，私募備案基金數(shù)量為74701只，已登記私募管理人數(shù)量為2.42萬家，私募員工總數(shù)達到24.60萬人。

具體到期貨私募產(chǎn)品上，2018年上半年，期貨私募管理資金規(guī)模近千億，參與期貨市場的私募產(chǎn)品總數(shù)達到1.5萬只，較去年同期增長15%。而期貨私募的成交、持倉占比達到10%；涉及管理人員3860家；整體的參與期貨市場總的權(quán)益700多億元，占全市場總資金的15.5%。

在期貨公司資管方面，根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2018年6月末，全國共有129家期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（其中10家以子公司形式開展業(yè)務(wù)），包括證監(jiān)會批設(shè)的39家和協(xié)會完成備案的90家；報備產(chǎn)品數(shù)量共計2889只，產(chǎn)品規(guī)模合計1629億元。2018年6月，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總收入共計7092.40萬元，業(yè)務(wù)凈利潤共計523.63萬元。

“只有1629億元，期貨公司資管總體規(guī)模還是很小?！毙潞谪浌径麻L馬文勝對證券時報記者表示，從產(chǎn)品投向來看，商品期貨持倉僅22.77億元，金融期貨持倉僅為10.46億元，總持倉金額規(guī)模在33億元；由于期貨的杠桿效應(yīng)，其對應(yīng)的期貨公司自主管理資金規(guī)模僅為200億元～300億元。

與此同時，期貨公司資管項目投入到固定資產(chǎn)收益和股票市場兩大權(quán)益市場的規(guī)模，已經(jīng)達到了600億元。如果疊加公募基金和資管計劃來看，總規(guī)模將達到1300億元左右。

這也意味著，期貨公司的資管產(chǎn)品中，僅有1/7的資金流入期貨市場；其余6/7資金，均流向了權(quán)益類市場。期貨公司資管產(chǎn)品主要以投資證券市場為主，投資大宗商品期貨的規(guī)模占比仍處于較低水平。