近期，有基金公司申請貨幣型FOF，引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。基金人士指出，貨幣型FOF推出后是否需要遵循目前貨幣基金的一系列政策要求，最終還取決于監(jiān)管層的認定。但貨幣型FOF存在的意義符合市場發(fā)展邏輯和監(jiān)管導向，特別是在目前貨基市場渠道和產(chǎn)品集中度較高的背景下，貨幣型FOF有助于調(diào)整優(yōu)化貨基市場結(jié)構(gòu)，平滑流動性沖擊。

貨幣型FOF申請重現(xiàn)

近日，證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，中信建投基金申請注冊“量化優(yōu)選貨幣型基金中基金（FOF）”，引起市場關(guān)注。證監(jiān)會的《基金募集申請核準進度公示表》顯示，匯安基金曾在2017年的6月和7月分別申請注冊一只“貨基優(yōu)選貨幣型基金中基金”和“貨幣寶貨幣型基金中基金（FOF）”，證監(jiān)會均當月受理，分別在2017年7月和10月反饋第一次意見后再無更新。銀華基金在2017年12月申請注冊一只聚利貨幣型基金中基金（FOF），證監(jiān)會當月受理，并于2018年3月第一次反饋意見，此后再無更新。

某公募基金FOF高級研究人士李明（化名）表示，站在當下市場看，貨幣型FOF有其落地的必要性。此前，由于貨幣基金爆發(fā)過流動性危機，因此流動性新規(guī)對貨幣基金規(guī)模及投資限制等方面都做出了明確規(guī)定，單只貨基規(guī)模也難以做大。貨幣型FOF雖然不能和普通公募FOF一樣發(fā)揮大類資產(chǎn)配置的作用，但依然可以通過一攬子貨基的申購起到對風險的二次平滑作用，同時解決貨幣基金的規(guī)模限制問題。

某接近中信建投基金的業(yè)內(nèi)人士王元（化名）表示，貨幣型FOF分散投資一攬子貨幣基金的方式也將有助于貨幣基金市場整體結(jié)構(gòu)的調(diào)整優(yōu)化，平滑貨幣基金市場的流動性沖擊，緩解市場風險。王元進一步說：“從大環(huán)境來看，盡管貨幣市場基金目前受到了監(jiān)管層的嚴格管控，但貨幣市場基金在流動性市場上的地位依舊舉足輕重，其相對于目前市場上其他現(xiàn)金管理工具仍具備顯著的稅收優(yōu)勢和制度優(yōu)勢，投資者對貨幣市場基金的投資需求仍將長期存在?！?/p>

在王元看來，市場對貨幣市場基金的投資需求是在目前特定的資本市場環(huán)境下客觀存在的。然而，即使在前期接連推出的限制政策下，貨基市場總體規(guī)模仍然節(jié)節(jié)攀升，恰恰反應(yīng)了市場需求的迫切性；監(jiān)管的出發(fā)點在于防范風險，但在具體方式上，更為多元和市場化的方法也是值得參考的。