25日早盤，兩市股指低開(kāi)低走，盤中有所拉升，創(chuàng)業(yè)板指一度翻紅，臨近午盤再度回落。截至午間收盤，滬指跌0.76%,報(bào)2776.33點(diǎn)，成交711.9億元；深成指跌0.83%，報(bào)8338.97點(diǎn)，成交858.8億元；創(chuàng)業(yè)板指跌0.46%，報(bào)1404.65點(diǎn)，成交226.5億元。

盤面上看，旅游、地產(chǎn)、家電、銀行、券商等板塊跌幅居前，建材、有色、鋼鐵、電力等周期股亦走弱，白酒、保險(xiǎn)、醫(yī)藥等板塊均下挫。倉(cāng)儲(chǔ)物流、石油、航空、豬肉概念等板塊走勢(shì)活躍。

對(duì)于近日市場(chǎng)走勢(shì)，國(guó)盛證券指出，大跌之后有持續(xù)性的反彈通常曲折反復(fù)。后續(xù)，聯(lián)儲(chǔ)加息仍可能帶來(lái)外圍的連鎖反應(yīng)，港股周一遭遇大幅調(diào)整，對(duì)A股也有擾動(dòng)。并且，上周大盤自底部向上超過(guò)150點(diǎn)，本身也需要時(shí)間消化漲幅?！罢垓v”的過(guò)程反而有助于吸引錯(cuò)過(guò)反彈第一波、當(dāng)前猶猶豫豫的資金逐步入場(chǎng)，避免行情過(guò)早夭折，反而將拉長(zhǎng)行情的時(shí)間和空間。

9月底美國(guó)加息和2000億美元關(guān)稅利空落地后，十一長(zhǎng)假中出現(xiàn)正面超預(yù)期的概率更大。對(duì)于相對(duì)收益投資者，建議持股過(guò)十一，輕倉(cāng)心更慌；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低等著做右側(cè)的絕對(duì)收益機(jī)構(gòu)，勿前怕狼后怕虎，往前看階段性底部已明朗，往后看還有充裕的時(shí)間空間。至少再出“幺蛾子”概率小，不建議大漲追高，建議逢調(diào)整逐步提升倉(cāng)位。

長(zhǎng)城證券指出，目前市場(chǎng)的底部特征明顯，政策底在持續(xù)顯現(xiàn)；從估值、換手率、成交量、破凈股等指標(biāo)來(lái)看 “估值底”亦已顯現(xiàn)。當(dāng)前點(diǎn)位對(duì)長(zhǎng)線資金來(lái)說(shuō)具有投資價(jià)值（例如北上資金持續(xù)凈流入、社?；鸪琢Χ燃哟?、上市公司持續(xù)回購(gòu)股份等），疊加四中全會(huì)及改革預(yù)期，總體認(rèn)為在政策持續(xù)催化下“吃飯行情”有望逐漸開(kāi)啟。后續(xù)關(guān)注焦點(diǎn)中最重要的還是經(jīng)濟(jì)基本面的變化，此外美國(guó)三季度加息時(shí)點(diǎn)也即將到來(lái)，可能引發(fā)的全球市場(chǎng)波動(dòng)也值得關(guān)注。

渤海證券指出，近期壓制投資者情緒的利空因素在上周階段性落地，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所修復(fù)。市場(chǎng)雖然在成交量地量后出現(xiàn)反彈，但仍未擺脫存量市場(chǎng)。當(dāng)前市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎的背景下，A股能否出現(xiàn)趨勢(shì)性行情取決于是否有充分的上漲邏輯支撐，現(xiàn)階段積極因素仍在積累中，未來(lái)需要關(guān)注經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)邊際改善的持續(xù)性，以及穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)投資等相關(guān)政策的落實(shí)情況，建議投資者關(guān)注政策轉(zhuǎn)向受益板塊、制造業(yè)和消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域。

東北證券認(rèn)為，A股市場(chǎng)在國(guó)慶等長(zhǎng)假前后有明顯的節(jié)日效應(yīng)，國(guó)慶節(jié)前資金流出過(guò)節(jié)，市場(chǎng)表現(xiàn)普遍偏弱，但在國(guó)慶節(jié)后資金回流又推動(dòng)市場(chǎng)大概率走強(qiáng)，2008年以來(lái)國(guó)慶節(jié)后一周大盤上漲概率高達(dá)88%，尤其是兩融資金在節(jié)前與節(jié)后的流動(dòng)波動(dòng)大，一定程度上使得長(zhǎng)假效應(yīng)更為明顯。同時(shí)國(guó)慶節(jié)前一周仍有來(lái)自于海外的風(fēng)險(xiǎn)，在美方的2000億美元加稅實(shí)施后，中國(guó)官方發(fā)布《關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)摩擦的事實(shí)與中方立場(chǎng)》白皮書進(jìn)行了理性、客觀的回應(yīng)，但中美貿(mào)易摩擦存在升溫的不確定性并且美方有逐步將貿(mào)易戰(zhàn)擴(kuò)散至更多領(lǐng)域的傾向。本周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)將公布利息決議，加息概率較大，仍會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策帶來(lái)一定的限制。預(yù)計(jì)市場(chǎng)在國(guó)慶節(jié)后，各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)事件落地之后，會(huì)有更為持續(xù)、穩(wěn)定的反彈修復(fù)行情。