拉塞爾在其《成長力》一書中曾說：世界上所有最成功企業(yè)的發(fā)展證明，成長力是唯一使企業(yè)保持優(yōu)勢的路徑。對企業(yè)而言，如同逆水行舟不進則退，不在于過去取得的成就，而在于今后成長性如何，有沒有成長的潛力。因此，關(guān)注企業(yè)成長力遠比關(guān)注過去取得的成就更為重要。

以成長力衡量持續(xù)獲利的競爭能力同樣適用于房地產(chǎn)企業(yè)。

隨著中報季的收官，多數(shù)房企亮出歷史上銷售業(yè)績及利潤上漲頗為兇猛的成績單。和訊房產(chǎn)獨家發(fā)布的《2018上半年上市房企成長潛力榜單TOP50》，試圖撥開一份份亂花漸欲迷人眼的成績單，從銷售金額、銷售增速、拿地金額/銷售金額三個維度進行對照分析，其中，銷售金額及銷售增速從側(cè)面反映的是房企逆勢增長能力，拿地金額/銷售金額則代表企業(yè)做大規(guī)模的意愿程度及未來銷售潛力。綜合以上三個指標，和訊房產(chǎn)采用對各單一分項排名計分，加總后得到綜合得分，再對綜合得分進行排名的方式，整理出2018上半年上市房企成長力排行榜。

從榜單中可以看出，中國金茂拔得頭籌，在成長力TOP10房企中，除行業(yè)龍頭碧桂園、融創(chuàng)之外，不乏去年業(yè)績排名10-30位的中型房企，可見，中間陣營增長迅猛，加速規(guī)?；允墙谧非蟮哪繕?，值得注意的是，去年全年銷售業(yè)績僅345億，位列業(yè)績榜59位的中駿集團也赫然出現(xiàn)在TOP10房企中，沖刺力度不小。

龍頭房企集體踩剎車 成長力分化

根據(jù)榜單，去年業(yè)績排名前五位的碧萬恒融保在成長力排行上出現(xiàn)明顯分化，其中，融創(chuàng)、碧桂園、保利分列第3、6、11位，排名位置較為靠前，萬科排名第28位、恒大36位。

具體來看，這五家房企上半年銷售金額完成度均超去年全年業(yè)績的一半，但從銷售金額增速來看，榜單內(nèi)51家上市房企平均銷售增速為58.3%，而上述五家房企增速放緩，僅有融創(chuàng)高于均值，達76.1%。從拿地方面來看，萬科、恒大拿地態(tài)度保守，其他三家房企拿地金額均超銷售金額的一半。

不難看出，在上半年銷售業(yè)績方面，盡管融創(chuàng)在龍頭房企陣營中并不占據(jù)優(yōu)勢，但其成長力排名第3位的背后，是拿地積極性與銷售增速雙指標的全力護航。

同樣，我們在觀察萬科與恒大的指標時發(fā)現(xiàn)，上半年，兩家房企銷售規(guī)模均破3000億，萬科以10億元的微弱差距落后于恒大，但萬科、恒大銷售增速遠低于平均水平，導致在對該指標進行評分時，兩家企業(yè)分值較低。在土地表現(xiàn)上，憑借拿地勢頭，萬科反超恒大8個位次。

分析人士指出，在不斷地實現(xiàn)規(guī)模新高之后，房地產(chǎn)行業(yè)的“天花板”已清晰可見。頭部房企很難再實現(xiàn)規(guī)模的大幅提升，在現(xiàn)有規(guī)模上做好平衡是重要任務(wù)。因此，龍頭房企踩剎車在一定程度上可以說是有意而為之。

今年中報業(yè)績會上，恒大集團董事局副主席兼總裁夏海鈞明確表示，恒大的土儲目標為一二線熱點城市和經(jīng)濟發(fā)達的地級市，不拓展四線城市；穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅的碧桂園也在那場人盡皆知的事故風波后，直提降速；萬科雖未曾表達過“降速”的意愿，但在9月8日世界之巔發(fā)布會上，郁亮也公開表達了他對現(xiàn)有規(guī)模的反思和焦慮。

或許，企業(yè)在實現(xiàn)規(guī)?？缭绞皆鲩L，甚至達到前所未有的“宇宙級別”之際，放慢步伐，完善內(nèi)控體系，提高管理水平以匹配規(guī)模是最為關(guān)鍵且迫切的要求。

第二軍團加速趕超 勢頭強勁

另一個有趣的現(xiàn)象是，在這份成長力榜單中，TOP10房企中有七家房企在去年業(yè)績排名中位居10-30名，其中，新城控股、招商蛇口于去年躋身千億陣營，而穩(wěn)居榜單冠亞軍寶座的正是于今年年初明確喊出進軍千億軍團的中國金茂和濱江集團(002244,股吧)。可見，在龍頭房企調(diào)整步伐的同時，“第二陣營”企業(yè)正以你追我趕的姿態(tài)搶占市場份額。

一些推貨規(guī)模較大，或基數(shù)偏低的房企，則實現(xiàn)了更高的增長率。例如新城控股銷售增速達98.3%，中國金茂、濱江集團銷售增速更是高達197.5%、170.3%。

雖然在房地產(chǎn)江湖，常以規(guī)模論英雄，但當下的市場格局所談?wù)摰摹耙?guī)?！?，其實已不僅是業(yè)績量這么簡單，實力與能力無一不求。

而能否具備持續(xù)高增長的實力，關(guān)鍵在“糧倉”。中型房企們正是因為深諳“兵馬未動、糧草先行”的戰(zhàn)術(shù)，不少企業(yè)不惜重金砸在土地市場上。

以濱江集團為例，拿地金額完全覆蓋銷售金額，拿地積極性可見一斑，這也印證了房企想要保持隊形、繼續(xù)擴張，勢必要積累更多可開發(fā)土地資源的行業(yè)鐵律。

去年業(yè)績排名位居59位的中駿集團更如一股清流直沖成長力排行榜第8名位置。觀察其三項指標數(shù)據(jù)可以看出，雖然目前規(guī)模較小，但中駿集團銷售額增長迅猛，拿地金額占銷售金額的比例達到108.3%，項目布局目標積極，彰顯了陣營突破的決心，拉升了其在成長力排行上的綜合成績。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，隨著樓市調(diào)控加劇、并購時代的到來，中型房企正在迎來規(guī)模上趕超的好時機。