上周五，鐵合金期貨異軍突起，期價(jià)強(qiáng)勢拉升，其中硅鐵期貨主力1901合約漲2.82%，領(lǐng)漲期市；錳硅期貨主力1901合約漲超1%。分析人士表示，硅鐵期價(jià)大漲主要是受多頭資金推動(dòng)。臨近采暖季，市場對硅鐵的需求預(yù)期并未像去年那樣樂觀，加上新增產(chǎn)能亦有計(jì)劃投放市場，因此，對于后期硅鐵價(jià)格持謹(jǐn)慎態(tài)度。

硅鐵期價(jià)強(qiáng)勢走升

9月14日，鐵合金期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢，其中，硅鐵期貨主力1901合約最高沖至6836元/噸，創(chuàng)下8月21日以來新高，盤終收報(bào)6786元/噸，漲186元或2.82%；錳硅期貨主力1901合約收報(bào)8344元/噸，漲92元或1.11%。

硅鐵方面，國投安信期貨黑色團(tuán)隊(duì)分析師也認(rèn)為，9月14日硅鐵期價(jià)上漲主要是受兩方面因素影響。其一，多頭資金預(yù)期。進(jìn)入九月份以來，主力1901合約一直圍繞6500元/噸一線多空爭執(zhí)，隨著持倉量的減少和北方某大型鋼廠招標(biāo)價(jià)格的塵埃落定，硅鐵廠家在埋頭生產(chǎn)，盤面主要受整體黑色系帶動(dòng)。而多頭資金在上周五發(fā)力，主要是因?qū)τ?月下旬寧夏60周年大慶將會(huì)對硅鐵廠限制在產(chǎn)產(chǎn)能開工的預(yù)期。其二，廠家沒庫存，說明走貨正常，廠家沒有庫存其實(shí)是現(xiàn)貨企業(yè)流動(dòng)資金較少的一個(gè)側(cè)面映證，此種情況下規(guī)模較小的廠家漲價(jià)意愿較高，規(guī)模相對較大的廠家則不一定。

現(xiàn)貨方面，上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，從9月14日硅鐵市場呈現(xiàn)偏穩(wěn)狀態(tài)，由于訂單較好，可售現(xiàn)貨資源較少，加上當(dāng)日期貨盤面大幅拉漲，使得市場信心有所提振，寧夏中衛(wèi)地區(qū)報(bào)價(jià)小幅調(diào)漲，廠家報(bào)價(jià)維持在6400-6500元/噸，其他區(qū)域廠家報(bào)價(jià)暫無大波動(dòng)，下游客戶觀望為主。

硅錳方面，上海鋼聯(lián)分析師查佐棟表示，硅錳期貨1901合約價(jià)格由8月20日最高9094元/噸降至9月13日最低位8212元/噸，區(qū)間累計(jì)跌幅達(dá)9.69%，主要因市場過度解讀后期供需面情況。雖然后期將面對新開工產(chǎn)能入市、北方采暖季等不利因素，但同樣也有鋼材新標(biāo)準(zhǔn)對于錳系需求的增量，且新開工硅錳產(chǎn)量在目前并未穩(wěn)定投放市場，暫難改變目前現(xiàn)貨偏緊格局，加之9月下旬將面臨中秋節(jié)小長假及國慶節(jié)長假到來，不排除運(yùn)輸?shù)确矫娉霈F(xiàn)問題，因此，部分鋼廠大概率提前展開10月硅錳招標(biāo)采購，而短期1901價(jià)格反彈也是修正后期供需面過分看弱的主因。

后市上漲空間或有限

針對硅鐵期價(jià)上述兩方面上漲原因，國投安信期貨黑色團(tuán)隊(duì)分析師進(jìn)一步表示，在詢問生產(chǎn)企業(yè)的過程中了解到，并沒有接到限產(chǎn)通知，限產(chǎn)消息主要是市場謠傳。但按照以往慣例，重大活動(dòng)的日期通知不會(huì)很早下達(dá)，因此多頭資金提前搶跑并非僅僅是情緒原因。預(yù)計(jì)該消息預(yù)期將會(huì)使盤面價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺，且會(huì)帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格，上周五基差為-436，出現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)套利空間，但從持倉量和價(jià)位來看，多頭對手盤套保大軍還未出發(fā)。同時(shí)，寧夏地區(qū)廠家訂單排產(chǎn)到月底，開工積極性較高，且廠家無庫存，說明需求端處于正常水平。金屬鎂的生產(chǎn)仍舊受到環(huán)保方面壓力。

“操作上，建議逢低做多硅鐵期貨，警惕寧夏60周年大慶并不限產(chǎn)、多頭資金追漲殺跌方面風(fēng)險(xiǎn)因素?！眹栋残牌谪浐谏珗F(tuán)隊(duì)分析師表示。

上海鋼聯(lián)分析師江旭芳則表示，從基本面來看，目前，廠家排單周期長，現(xiàn)貨資源較為緊張，加上臨近雙節(jié)，鋼廠大概率會(huì)提前備好庫存，短期硅鐵表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。從現(xiàn)貨方面來看，市場呈現(xiàn)偏穩(wěn)狀態(tài)，由于訂單較好，可售資源較少，加上期貨盤面大幅拉漲影響，市場信心有所提振。整體來看，臨近采暖季，市場對硅鐵的需求預(yù)期并未像去年那樣樂觀，加上新增產(chǎn)能亦有計(jì)劃投放市場，因此，對于后期硅鐵市場持謹(jǐn)慎態(tài)度。