經(jīng)歷了短暫回調(diào)后，昨日5G板塊強(qiáng)勢回歸，中通國脈、高斯貝爾、縱橫通信、通光線纜漲停；此外，超訊通信、新易盛、奧士康等個股漲幅也較為明顯。

分析指出，5G是未來一年通信行業(yè)最具確定性的投資邏輯主線。短期而言，9月頻譜分配和PT展將再次釋放商用提速信號，提振主題風(fēng)險(xiǎn)偏好。

板塊收入穩(wěn)定增長

據(jù)券商研報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，受事件因素影響，通信板塊整體實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5376.58億元，同比增長12.67%，剔除中國聯(lián)通和中興通訊后同比增長9.68%，較去年同期減少9.13個百分點(diǎn)；板塊歸母凈利潤合計(jì)130.75億元，同比下降36.2%，剔除中國聯(lián)通和中興通訊后同比增長17.02%，較去年同期減少129.88pct。

分析指出，5G商用前夕，板塊業(yè)績增速有所下降，上次板塊增速下滑是在4G商用的前一年（2012年）。未來隨著5G頻譜及運(yùn)營商牌照落地，運(yùn)營商資本支出有望進(jìn)入上升拐點(diǎn)，通信板塊曙光將現(xiàn)。

另一方面，經(jīng)歷2013-2015年三大運(yùn)營商的4G大幅投入后，2016-2017年運(yùn)營商資本開支逐步周期性下降，2018年三大運(yùn)營商預(yù)計(jì)整體資本開支2911億元，同比下降5.58%、降幅觸底。主要原因在于無線網(wǎng)絡(luò)投資降幅收窄，包括移動互聯(lián)網(wǎng)流量持續(xù)翻倍以上增長、中國移動900M/1800M的低頻重耕等。

海通證券表示，在近期舉行的2018中國國際智能產(chǎn)業(yè)博覽會上，中國信通院副院長王志勤表示，計(jì)劃9月正式發(fā)布5G頻譜資源的最終許可方案，預(yù)計(jì)2019年伴隨5G周期來臨、資本開支將步入上升周期。

申萬宏源認(rèn)為，5G將成為2018年-2019年市場最強(qiáng)主題之一。不僅是TMT新經(jīng)濟(jì)方向，更是作為新基建投資驅(qū)動方向，萬億的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資勢必拉動數(shù)個甚至數(shù)十個萬億的信息產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。