根據(jù)上周四發(fā)布的2018年上半年財報,格力電器推出了向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元(含稅)的現(xiàn)金分紅預(yù)案。這或許令投資者感到有點意外,但也在意料之中,因為這符合格力電器承擔(dān)社會責(zé)任的慣例。之所以會引起市場的驚奇,是因為今年4月格力電器宣布2017年度不分紅致使市值蒸發(fā)超200億元。對不分紅的原因,格力電器解釋稱,根據(jù)2018年經(jīng)營計劃和遠(yuǎn)期產(chǎn)業(yè)規(guī)劃,公司留存資金將用于生產(chǎn)基地建設(shè)、智慧工廠升級,以及智能裝備、智能家電、集成電路等新產(chǎn)業(yè)的技術(shù)研發(fā)和市場推廣。在深交所關(guān)注問詢之下,格力電器隨后發(fā)布公告稱,將進(jìn)行2018年度中期分紅,金額屆時依據(jù)公司資金情況確定。

因而,盡管這不是滬深上市公司中最高金額的分紅預(yù)案,筆者仍要先點個贊。

上市公司究竟該有怎樣的現(xiàn)金分紅,才能讓上市公司和股東都滿意,始終是證券市場爭議的焦點。這并不是現(xiàn)金分紅的絕對量問題,而是上市公司現(xiàn)金分紅的質(zhì)量和效率問題,或者說是現(xiàn)金分紅的合理性、公允性、邏輯性問題。無論從哪個角度看,格力電器的這次預(yù)案,都符合上市公司“有能力現(xiàn)金分紅,就現(xiàn)金分紅,能有多少現(xiàn)金分紅就實行多少現(xiàn)金分紅,無可分的現(xiàn)金分紅就不現(xiàn)金分紅”的邏輯和原則。

證券市場是最講究誠信的地方。企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r怎么樣?未來向哪里去?需要什么樣的發(fā)展定位,要付出多少資本?稱職的企業(yè)家會交出讓投資人滿意的答卷。作為中國證券市場優(yōu)秀上市公司企業(yè)家代表,董明珠的企業(yè)發(fā)展思路和邏輯就非常清晰,戰(zhàn)略定位也很明確,社會責(zé)任感也是滿滿的。這是所有投資者都看得見、感受得到的。據(jù)報,格力的芯片布局已有了新進(jìn)展。注冊資本達(dá)10億元珠海零邊界集成電路有限公司8月14日成立,經(jīng)營范圍為半導(dǎo)體、集成電路、芯片、電子元器件、電子產(chǎn)品的設(shè)計與銷售;通訊技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、嵌入式軟件、計算機(jī)軟件、移動設(shè)備軟件開發(fā)與銷售;技術(shù)服務(wù)以及技術(shù)咨詢;以及上述產(chǎn)品的批發(fā)與進(jìn)出口業(yè)務(wù)。唯一股東為格力電器。另據(jù)《暖通空調(diào)資訊》發(fā)布的《2018上半年度中央空調(diào)行業(yè)發(fā)展報告》,格力中央空調(diào)以17.03%的市場占有率繼續(xù)領(lǐng)跑國內(nèi)中央空調(diào)行業(yè)。這也是格力在全力向智能產(chǎn)業(yè)進(jìn)軍的時候依然還能向投資人現(xiàn)金分紅的底氣所在。

董明珠說:“我們未來一定會分紅,但在什么時候分,分多少,我們要去思考,今年也許分紅,也許不分紅。如果從純粹分紅角度講,格力對股民是負(fù)責(zé)任的?！备窳Φ膶嵗蚴廊吮砻?上市公司現(xiàn)金分紅,絕不是趕潮流,而是要結(jié)合上市公司的具體經(jīng)營情況,做出個性化設(shè)計。

可見,正確的上市公司現(xiàn)金分紅邏輯,一定是建立在尊重上市公司歷史業(yè)績和把握上市公司未來發(fā)展之間的關(guān)系上,上市公司現(xiàn)金分紅方案,不僅要體現(xiàn)對歷史業(yè)績的兌現(xiàn),更是要給投資者帶來未來美好投資預(yù)期。上市公司現(xiàn)金分紅,是貫穿上市公司整個發(fā)展歷史的。整個上市公司現(xiàn)金分紅史,應(yīng)當(dāng)能夠真實反映出上市公司的發(fā)展史。投資者只有樹立系統(tǒng)、全面、發(fā)展的眼光和思維,才能更好地對上市公司現(xiàn)金分紅作出合理評價,投資者也不會不考慮上市公司基本面,而盲目預(yù)期對比。說到底,投資者對上市公司現(xiàn)金分紅不滿意的地方,不是現(xiàn)金分紅多少,而是現(xiàn)金分紅的背景、邏輯和持續(xù)性,尤其是能真正體現(xiàn)上市公司經(jīng)營管理的個性化。也可以說,現(xiàn)金分紅,是上市公司個性化經(jīng)營的直接體現(xiàn)。

格力電器的持續(xù)分紅能力有目共睹。據(jù)統(tǒng)計,1996年至2016年的20年間,格力電器已累計現(xiàn)金分紅19次,分紅總額417.92億元,超過期間凈利潤40%。這也是投資者投資格力電器感到心安的原因。

格力電器現(xiàn)金分紅邏輯是值得提倡的,更是值得滬深眾多上市公司跟蹤學(xué)習(xí)的。而要使更多上市公司形成持續(xù)的競爭力,恪守良好現(xiàn)金分紅習(xí)慣,證券市場乃至全社會還須形成尊重、激勵企業(yè)家不斷創(chuàng)新的氛圍。(作者蘭波系資深市場觀察分析人士)