新華保險（601336）最新披露的2018年上半年財報顯示，公司前十大金融產(chǎn)品管理機(jī)構(gòu)為上海浦東發(fā)展銀行、新華資管、華融信托、興業(yè)銀行、中融信托、華能貴誠信托、北京國際信托、人保資本投資管理、中信銀行以及中意資管，前十家第三方機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)共計1482.51億元，占全部委托資金的64%。

某保險資管人士表示，隨著保險業(yè)的快速發(fā)展，資金規(guī)模大幅積累，險企委外需求日益增長。從總體上看，近幾年險資對資金委外越來越重視，險資委外最看重安全性與收益率。

保險資金委外規(guī)模上升

相關(guān)數(shù)據(jù)表明，險資委托業(yè)外金融機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)規(guī)模在上升。中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會日前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，保險資金運用余額達(dá)到14.92萬億元，其中，保險公司自主投資2.53萬億元；委托業(yè)外管理機(jī)構(gòu)管理的達(dá)3265億元（其中委托公募基金2640億元，委托券商及券商資管624億元），委托保險資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的規(guī)模達(dá)12.06萬億元。

數(shù)據(jù)顯示，業(yè)外金融機(jī)構(gòu)受托管理保險資金規(guī)模總計3265億元，比2016年同期增長21.66%。獲受托管理保險資金資格的114家業(yè)外機(jī)構(gòu)中有68家公募基金公司，證券公司及證券資產(chǎn)管理公司46家。

值得注意的是，公募基金在險資委外業(yè)務(wù)上占主要地位，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，受托規(guī)模排名前五位的機(jī)構(gòu)分別是匯添富基金（管理資金共計288.80億元）、富國基金（管理資金共計213.66億元）、易方達(dá)基金（管理資金共計212.53億元）、景順長城基金（管理資金共計168.93億元）和國壽安保基金（管理資金共計166.15億元）。

險資委外最看重安全性與收益率

上述保險資管機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，險資委外是出于專業(yè)性的考慮，讓更專業(yè)的人做相關(guān)的投資。也有一些保險資管自身沒有投資資格，沒有相關(guān)的投資能力牌照，所以需要委外。

“保險機(jī)構(gòu)投資管理能力一共7類：股票投資能力、無擔(dān)保債券投資能力、股權(quán)投資能力、不動產(chǎn)投資能力、基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃產(chǎn)品創(chuàng)新能力、不動產(chǎn)投資計劃產(chǎn)品創(chuàng)新能力和衍生品運用能力。一些保險資管不具備其中幾項，就需要第三方委托機(jī)構(gòu)?！痹撡Y管機(jī)構(gòu)人士解釋。

根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，截至2017年底，23家保險資管機(jī)構(gòu)中，擁有全部7類能力牌照的有7家，擁有6類和5類牌照的各有7家，剩余兩家僅有4個及4個以下能力牌照。

對于委外機(jī)構(gòu)的選擇，某華北保險資管的相關(guān)人士認(rèn)為，保險資金更偏重穩(wěn)健安全，因此側(cè)重于選擇聲譽好的公募基金用于做權(quán)益投資。這些公募基金有社?；鸬墓芾斫?jīng)驗，對險資這類長期資金的投資方向、投資品種都有充足的經(jīng)驗。

除此之外，保險資金在選擇委外機(jī)構(gòu)時，也出于收益率的考慮。該保險資管人士認(rèn)為，保險資金選擇委外是由于險企的投資能力不能匹配其規(guī)模增長，或者滿足其負(fù)債成本的要求。加上保險公司在固定收益投資領(lǐng)域經(jīng)驗豐富，但對權(quán)益類投資關(guān)注相對有限，一些保險公司的權(quán)益類資管人士不足，因此會選擇主動投資能力強的委外機(jī)構(gòu)做權(quán)益投資。