今年5月，MSCI宣布將分步把A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和其他相關(guān)指數(shù)（以下簡(jiǎn)稱“MSCI指數(shù)”）。6月1日實(shí)施的第一步，226只A股按2.5%的納入比例成為MSCI指數(shù)成分股。8月14日，MSCI宣布實(shí)施第二步，把納入比例提高到5%，并新增10只成分股，于9月1日實(shí)施。至此，A股在MSCI指數(shù)中所占權(quán)重為0.75%。

A股被納入MSCI指數(shù)這一事件之所以引起市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，主要是因?yàn)槿蚋欉@些指數(shù)或以其為基準(zhǔn)的管理資產(chǎn)高達(dá)13.9萬(wàn)億美元。根據(jù)MSCI發(fā)布的報(bào)告，隨著A股被納入MSCI指數(shù)第二步的實(shí)施，境外共有約220億美元的長(zhǎng)期資金需要配置A股。其實(shí)，Wind數(shù)據(jù)顯示，在A股被正式納入MSCI指數(shù)之前的今年4、5兩個(gè)月，境外資金通過滬股通、深股通已凈流入近900億元人民幣，從年初至今累計(jì)凈流入超過2000億元人民幣。

在被納入MSCI指數(shù)的236只個(gè)股中，有215只同時(shí)是滬深300指數(shù)的成分股，合計(jì)占滬深300指數(shù)近88%的權(quán)重，與滬深300指數(shù)的行業(yè)構(gòu)成非常相似。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，滬深300指數(shù)的市盈率和市凈率目前分別是11.14倍和1.38倍，與2008年11月、2016年2月兩個(gè)市場(chǎng)低點(diǎn)時(shí)相差無(wú)幾，接近2013年至2014年的歷史最低位。與其他主要成分指數(shù)相比，滬深300指數(shù)的市盈率遠(yuǎn)低于中證500指數(shù)的20.24倍、中證1000指數(shù)的23.78倍、中小板指數(shù)的22.69倍和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的35.28倍。雖然估值不是決定股票投資價(jià)值的唯一因素，但從每個(gè)市場(chǎng)漲跌周期來看，足夠低的估值往往意味著未來較好的投資收益水平。從這個(gè)角度看，無(wú)論是追求絕對(duì)收益還是相對(duì)收益，以滬深300指數(shù)成分股或者以被納入MSCI指數(shù)的這些A股為代表的藍(lán)籌股具備良好的投資價(jià)值。

根據(jù)其他市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，其股票被納入MSCI指數(shù)都經(jīng)歷了一個(gè)納入比例不斷提高的過程，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)數(shù)年。隨著中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開放的不斷推進(jìn)，A股市場(chǎng)未來幾年也將經(jīng)歷這個(gè)過程。這將為市場(chǎng)中的藍(lán)籌股帶來可觀的增量資金，其投資價(jià)值將進(jìn)一步凸顯。