在券商資管“去通道”背景下，券商集合理財(cái)產(chǎn)品新成立數(shù)量、規(guī)模近期一直處于下滑趨勢。

8月份以來，券商共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品325只，環(huán)比下降53.64%，與去年同期相比下降66.67%，創(chuàng)五年來新低。

在收益方面，有數(shù)據(jù)可查的1287只券商集合理財(cái)產(chǎn)品近一個(gè)月以來平均收益率為-1%，相比同期大盤表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。5只產(chǎn)品收益率超過10%，1只產(chǎn)品收益率超過100%。QDII型產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)出色，持續(xù)領(lǐng)跑眾類型產(chǎn)品。

債券型產(chǎn)品成發(fā)行主流 份額占比超八成

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，8月份以來，券商共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品325只（分級產(chǎn)品分開統(tǒng)計(jì)，下同），環(huán)比下降53.64%，與去年同期相比下降66.67%，創(chuàng)五年來新低；發(fā)行份額25.88億份，環(huán)比下降62.05%，同比下降80.86%。

在發(fā)行產(chǎn)品類型上，債券型產(chǎn)品的發(fā)行力度最大，該類產(chǎn)品8月份以來發(fā)行256只產(chǎn)品，發(fā)行份額為20.8億份，占所有產(chǎn)品發(fā)行份額的八成；混合型產(chǎn)品緊隨其后，發(fā)行60只產(chǎn)品，發(fā)行速度趨緩，發(fā)行份額僅為0.31億份；股票型產(chǎn)品則僅發(fā)行1只；另類投資型產(chǎn)品也不及去年的迅猛勢頭，共發(fā)行產(chǎn)品8只，但發(fā)行份額尚可，為4.77億份；投資收益較為穩(wěn)定的貨幣型產(chǎn)品本月并未發(fā)行新產(chǎn)品。

在產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量上，東海證券重回榜首，東海證券共發(fā)行55只產(chǎn)品，且全部為債券型產(chǎn)品；其次為廣發(fā)資管，共發(fā)行42只產(chǎn)品；長江資管排名第三位，共發(fā)行38只產(chǎn)品，也均為債券型產(chǎn)品。而在成立規(guī)模上，規(guī)模僅為25.88億份，環(huán)比下降62.05%，其中沒有1只產(chǎn)品規(guī)模超過5億份大關(guān)，均屬于小規(guī)模產(chǎn)品，僅有3只產(chǎn)品規(guī)模超過3億份，申萬宏源旗下產(chǎn)品獨(dú)占兩席

對于資管新規(guī)落地后對券商資管產(chǎn)品造成的影響，國信證券分析師董德志認(rèn)為，“新規(guī)指出各機(jī)構(gòu)在有序壓縮不符合規(guī)定的產(chǎn)品整體規(guī)模的前提下，允許存量尚不符合新規(guī)的產(chǎn)品滾動續(xù)作，且不統(tǒng)一限定整改進(jìn)度，允許機(jī)構(gòu)結(jié)合自身情況有序規(guī)范，逐步消化，實(shí)現(xiàn)新舊規(guī)則的平穩(wěn)、有序銜接。過渡期結(jié)束后，對于確因特殊原因難以規(guī)范的存量非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)，以及未到期的存量非標(biāo)準(zhǔn)化股權(quán)類資產(chǎn)，經(jīng)證監(jiān)會同意，采取適當(dāng)安排妥善處理。”

對券商未來業(yè)績的影響，董德志表示，“對于券商資管而言，通道、資金池業(yè)務(wù)將縮水，但費(fèi)率較低，預(yù)計(jì)對券商業(yè)績影響有限。券商資管通道收入貢獻(xiàn)占比將下降，主動管理轉(zhuǎn)型是未來方向。此外，由于不統(tǒng)一限定整改進(jìn)度，確保平穩(wěn)過渡，預(yù)計(jì)對券商收入負(fù)面影響有限?！?/p>