8月27日，美元指數(shù)延續(xù)8月中旬以來(lái)的下行趨勢(shì)，下跌0.42%報(bào)94.7774，較8月15日的96.72116月以來(lái)高位下滑2%。分析人士指出，自8月中旬以來(lái)美元走軟，反映出美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期偏“鴿派”，以及近期美國(guó)政治局勢(shì)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)動(dòng)能的轉(zhuǎn)變。

與美元走勢(shì)相反，本月中旬以來(lái)歐元強(qiáng)勢(shì)上行。多家投行表示，隨著美元漲勢(shì)可能來(lái)到盡頭，投資者應(yīng)該買入歐洲資產(chǎn)。

美元料持續(xù)下滑

貿(mào)易摩擦是導(dǎo)致今年全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)不確定性的重大因素之一，其所觸發(fā)的避險(xiǎn)情緒自4月中旬起推動(dòng)美元指數(shù)持續(xù)走高，一度升破96高點(diǎn)。然而持續(xù)發(fā)酵的“通俄門”事件以及在杰克遜霍爾央行年會(huì)上，鮑威爾對(duì)經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹的評(píng)論“偏向鴿派”改善了市場(chǎng)情緒，令美元快速回落。

目前多家機(jī)構(gòu)表示，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速料將放緩，美元的反彈已經(jīng)到盡頭。二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)下了2014年以來(lái)的新高（環(huán)比折年率為4.1%）后，美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室表示，受消費(fèi)者支出以及美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口將出現(xiàn)大幅下降影響，下半年美國(guó)GDP增速放緩，2019年增速將降至2.4%。高盛表示，公布的全球領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)8月份增至4.1（6月份為3.7），這表明全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在出現(xiàn)初步改善，而這往往與美元走軟同時(shí)發(fā)生。摩根士丹利研報(bào)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)查指標(biāo)走弱、日本央行微調(diào)政策以及美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)強(qiáng)勢(shì)美元做出負(fù)面評(píng)論的可能性等因素，將導(dǎo)致美元遭到拋售。

美國(guó)重新出現(xiàn)的政治不確定性也使美元承壓。其中澳大利亞托普公司（Suncorp）認(rèn)為，“通俄門”將帶來(lái)一定不確定性，隨著11月中期選舉到來(lái)，政治上的不確定性將再度利空美元。

此外，從技術(shù)層面分析，市場(chǎng)分析人士指出，如果美元指數(shù)跌破95.00繼續(xù)走低（27日?qǐng)?bào)94.7774），則將考驗(yàn)5月份以來(lái)上行趨勢(shì)線（94.85）的支撐作用，一旦有效下破可能打開更大下跌空間。

歐元資產(chǎn)受青睞

與美元走勢(shì)相反，歐元兌美元自本月中旬起持續(xù)走高，8月27日，歐元兌美元漲0.47%報(bào)1.1677，較8月15日的1.1344低位（2017年6月以來(lái)新低）上漲近3%。

摩根士丹利分析師表示：“歐元兌美元已經(jīng)從8月低位開始反彈，目前看來(lái)漲勢(shì)有望延續(xù)。歐元空頭主要關(guān)注意大利政局不確定性以及歐洲銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口，但這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)都存在被過(guò)分解讀的情況?！痹摍C(jī)構(gòu)以Graham Secker為首的策略師團(tuán)隊(duì)表示：“盡管美元的任何疲軟都可能促使人們下意識(shí)地購(gòu)買新興市場(chǎng)資產(chǎn)，但歐元資產(chǎn)將是更好的選擇。今年歐洲銀行與歐元的關(guān)聯(lián)度非常高，因此歐元的任何反彈都可能推動(dòng)該行業(yè)反彈?！痹诮?jīng)歷了今年夏季的政治動(dòng)蕩之后，本月歐洲銀行股已經(jīng)跌回到2016年時(shí)的水平。

荷蘭銀行外匯和金屬策略師Georgette Boele也表示，鮑威爾稱經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)很小，而這在利空美元的同時(shí)，歐元兌美元回升至1.16上方，歐元兌美元已經(jīng)見底。

另?yè)?jù)分析人士指出，歐元的上漲不僅受益于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善，還受到商業(yè)信心的支持。德國(guó)8月IFO商業(yè)景氣指數(shù)從2017年3月以來(lái)最低水平反彈，意大利債券收益率也趨于穩(wěn)定。

不過(guò)也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此輪歐元的強(qiáng)勢(shì)上行或?yàn)闀一ㄒ滑F(xiàn)。瑞信研究團(tuán)隊(duì)24日持倉(cāng)情況顯示，該行新建歐元兌美元空頭頭寸，入場(chǎng)點(diǎn)位1.1625，目標(biāo)1.1380，止損設(shè)在1.1710。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，意大利政治風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)持續(xù)到10月，因此建議投資者逢高做空。匯豐銀行則表示，在2016年底至2018年初的大幅走低后，美元指數(shù)在近四個(gè)月內(nèi)已經(jīng)反彈約10%，這似乎是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)不同步增長(zhǎng)所推動(dòng)，美國(guó)強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的高回報(bào)吸引著投資者。該行表示，因周期性因素仍占主導(dǎo)地位，預(yù)計(jì)美元此輪反彈將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。