香港，2018年8月24日—標(biāo)普全球評(píng)級(jí)8月23日宣布，龍湖地產(chǎn)有限公司（龍湖地產(chǎn)）的長(zhǎng)期主體信用評(píng)級(jí)和展望（BBB-/正面/--）不受其2018年中期業(yè)績(jī)的影響。該公司的業(yè)績(jī)基本符合我們的預(yù)期。

我們預(yù)計(jì)2018年龍湖地產(chǎn)的收入將繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。2018年上半年，該公司的合約銷售額實(shí)現(xiàn)971億元人民幣的較理想規(guī)模，因此2,000億元的全年銷售目標(biāo)應(yīng)當(dāng)可以達(dá)成。

盡管中報(bào)顯示龍湖地產(chǎn)的債務(wù)規(guī)模有所上升，但我們預(yù)計(jì)其全年財(cái)務(wù)杠桿（以債務(wù)對(duì)息稅及折舊攤銷前利潤(rùn)衡量）將會(huì)改善，從截至2018年6月30日的約3.9倍下降至約3.3倍。2018年下半年較高的銷售收入確認(rèn)和較為審慎的拿地策略將是支撐其財(cái)務(wù)杠桿改善的因素。

我們預(yù)計(jì)未來(lái)一到兩年龍湖地產(chǎn)的租金收入繼續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)一步鞏固其利潤(rùn)穩(wěn)定性。2018年上半年，該公司的租金收入同比增長(zhǎng)63%至19億元人民幣。該公司一直保持著較高的出租率。多個(gè)在建購(gòu)物中心項(xiàng)目和進(jìn)軍位于一二線城市的長(zhǎng)租公寓市場(chǎng)將有利于其租金收入的增長(zhǎng)。

本報(bào)告不構(gòu)成評(píng)級(jí)行動(dòng)。