據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月23，A股破凈股數(shù)從32只快速攀升至270只。而這只用了一年時間，其中地產(chǎn)板塊正是破凈的高發(fā)區(qū)之一。

“說實話，市值是上市公司門面，也是尊嚴的象征?！蹦成鲜袊蟮淖C券事務(wù)代表在與《每日經(jīng)濟新聞》記者溝通時直言，“破凈并不是好事。”

在這270只破凈企業(yè)中，有33家是與房地產(chǎn)開發(fā)相關(guān)的企業(yè)，其中不乏世茂、首開、北京城建、金融街等牌房企。相比一年前僅3只房產(chǎn)股破凈，這是否預(yù)示著房地產(chǎn)的未來并不被看好？

地產(chǎn)板塊受利空影響

國泰君安分析師對記者分析稱，地產(chǎn)行業(yè)目前有很多利空因素。他表示，“雖然破凈只是股價下跌的一個結(jié)果，但比如金融去杠桿、貨幣收縮、資管新規(guī)等等資金端都在對地產(chǎn)行業(yè)未來有影響，房地產(chǎn)恰恰又是資本密集型行業(yè)，對融資渠道和資金成本會很大影響?！?/p>

尤其是今年7月31日中央政治局會議召開后，對房地產(chǎn)市場的調(diào)控力度并沒有絲毫減弱。

在佳兆業(yè)經(jīng)濟研究院院長劉策看來，目前房地產(chǎn)已經(jīng)到了新舊交替的時間點，重資產(chǎn)、高負債的擴張模式越來越受到市場的擔(dān)憂。下半年是債券還款高峰期，也在很大程度上影響了投資者信心。

事實上，如今房企從銀行獲得開發(fā)貸的難度正在加大。記者從某國有銀行了解到，最近他們已針對房企開發(fā)貸政策進行了收緊。不僅提高申請企業(yè)的門檻，貸款審核嚴格程度也從中心城區(qū)向周邊區(qū)域逐級遞增，三圈層甚至更遠的項目會直接拒貸，新增貸款利率也從以往較低的6.06%左右提升至10%以上。

從最新統(tǒng)計的“破凈”房企名單里可以看出，中小規(guī)模且區(qū)域性更強的房企占了絕大多數(shù)。克而瑞分析師朱一鳴對此表示，中小房企的項目更少，所以資本市場對他們未來的預(yù)估會打更多的折。

劉策同樣認為，龍頭企業(yè)的安全系數(shù)越來越高，市場估值也會高一些，大企業(yè)相對中小企業(yè)而言抗風(fēng)險能力、受政策影響波動能力更強一些。

“房企凈資產(chǎn)主要是以土地為主，某種程度上，破凈一方面意味著房企的股價被低估；另一方面也意味著資本市場預(yù)計未來房價會下跌，房企的業(yè)績增速會減慢，導(dǎo)致在銷售周期拉長后各方面成本上升，那么未來動態(tài)的凈資產(chǎn)價值預(yù)期就會下降?！敝煲圾Q說道。

由于地產(chǎn)行業(yè)的特殊性，是否“破凈”主要取決于房企項目的價值。國泰君安分析師認為，有的市凈率已經(jīng)很低的企業(yè)，股價還一直在跌，主要就是市場預(yù)期企業(yè)未來沒有增長空間。

上市房企破凈早已不是個例，美好置業(yè)證券事務(wù)代表也對記者表示：“現(xiàn)在跌破凈值的股票太多了，也不止我們一家，市場太不好。”