8月20日，兩市股指寬幅震蕩，熱點快速輪動。早盤租售同權概念強勢，保險、證券攜手發(fā)力，滬指直線拉升，創(chuàng)業(yè)板指翻紅，上證50一度漲逾1%；盤中豬肉概念持續(xù)走弱，嬰童概念回調，創(chuàng)業(yè)板指跳水跌逾1%；隨后金融股漲幅收窄，滬指翻綠，創(chuàng)業(yè)板指跌幅擴大最低至1406點。臨近中午收盤，滬指再度翻紅。

截至中午收盤，滬指報2671.93點，漲幅0.11%，成交額640.1億元；深成指報8312.31點，跌幅0.54%，成交額844億元；創(chuàng)業(yè)板指報1418.70點，跌幅1.09%，成交額276億元。

【機構看市】

華鑫證券近日發(fā)布研報認為，上周調整的核心因數主要來自于外部，畢竟國內經濟層面已經出臺了一系列對沖政策，以防止經濟增速的過快下滑，所以經濟預期悲觀論已經得到大幅緩解。為了應對人民幣的過快貶值，央行已經出臺了一些對沖措施，人民幣匯率一定程度上得到緩和。此外中美貿易重啟談判，中美貿易關系微妙的緩和一定程度上也能對場內恐慌情緒起到一定的緩和作用。總體來說，本周外部因數或將逐步消退。而行情角度，在上周五日策略中認為，短期行情不再過度悲觀，積極因素正在構建，差的是場內情緒面的無法改善。但只要外部因素一旦趨于穩(wěn)定，交易性機會將隨時展開。本周周一指數可能會延續(xù)上周五的趨勢，早盤仍有所下探動能，但只要不出現快速、大幅度重挫，指數調整低點隨時可能出現，并形成一次較有強度的反彈。

開源證券認為，既然大盤要考驗 2638 點，那就是說技術上要創(chuàng)歷史低點并不是難事。關鍵是歷史大底出來能否形成 V 型反彈，更重要的是能否放量。當前漲跌都沒有量能，說明大盤根本跌不動，但是也沒有大漲的充分理由。所以大盤出現了磨底的征兆，因為指數在底部區(qū)間，個股又是分化表現。建議以不變應萬變，采取不放量不跟進的原則，以時間換空間手法，耐心等待。

國金證券不建議投資者過重倉位來參與這輪 A 股超跌后的“反彈”?？陀^上講，制約 A 股市場的因素主要歸結于三類： 1）美國處于縮表周期，新興市場資金流向上承壓；2）中美貿易摩擦仍帶有較大的不確定性；3）在國內經濟景氣度平淡（PPI 下行），去杠桿、去產能以及大多企業(yè)融資難、融資貴的背景下，A 股中報業(yè)績較難找出大幅 超市場預期的子行業(yè)，需提防今年上市公司業(yè)績“地雷”不斷。若以上三類因素持續(xù)存在，A股風險偏好就很難持續(xù)回升。站在當前時點，研報傾向于“搶 A 股反彈”的收益風險比仍不具備對稱，建議投資者控制倉位前提下耐心靜待轉機。行業(yè)配置上，主推低估值“大金融”，其他板塊輪動依舊，且輪動速度快；主題方面，推薦“信息安全、高端裝備、粵港澳大灣區(qū)”等。