天立教育(01773,HK)股價周一(8月13日)曾暴跌37.38%,8月14日,公司緊急澄清稱,目前公司的營運亦未受到《民辦教育促進法實施條例(修訂草案)(送審稿)》(以下簡稱送審稿)影響。但到8月15日,天立教育股價再度大跌17.73%。

對于政策變化可能產(chǎn)生的影響,天立教育認為,目前送審稿存在意思含糊之處,且立法時間表并不明確,尚不能判斷其對公司運營的影響。但外界普遍認為,此次修訂對民辦K12(指幼稚園至第12年級)教育集團將產(chǎn)生較大的影響。

股價較發(fā)行價已下跌35.7%

天立教育以K12教育為主,近年來大力擴張,已在四川7個城市經(jīng)營13所非盈利學校。上市后,天立教育仍將繼續(xù)擴張。

一個月前的7月12日,天立教育以2.66港元/股的定價登陸港交所。上市當日,股價一路上揚,最終收于3.19港元/股,漲幅19.92%。

然而,沒有想到的是,一個月后天立教育股價連續(xù)下跌。8月13日和15日兩天,天立教育相繼暴跌。公司股價由13日開盤時的2.7港元/股跌至15日收盤時的1.67港元/股,跌幅達到38.1%。公司股價也因此跌破發(fā)行價,目前股價已較發(fā)行價下跌了35.7%。

不僅是天立教育,這幾日港股教育股也集體下跌。外界普遍認為這和8月10日晚司法部發(fā)布的送審稿有關。據(jù)悉,該送審稿與4月20日教育部發(fā)布的《民辦教育促進法實施條例(修訂草案)(征求意見稿)》相比,新增內容進一步強調了對非營利性學校的監(jiān)管。

“本次送審稿的一大重點就在于對營利性與非營利性的分門管理,嚴禁以非營利之名行營利之實?！迸d業(yè)證券研報認為。

雖睿見教育、天立教育、宇華教育等多家教育公司均發(fā)布澄清公告稱,送審稿仍在起草階段且尚未頒布,公司受到的影響有限,但15日天立教育等教育股再度出現(xiàn)大跌,宇華教育、楓葉教育、21世紀教育分別下跌14.56%、14.53%和11%。

近年來大力擴張

天立教育招股書顯示,目前公司旗下總計有13所K12學校,主要位于二三線城市,公司運營的學校全部屬于非盈利民辦學校,享受所得稅免稅待遇。

近年來,天立教育也在大舉擴張。過去3年,天立教育每年開辦兩所新K12學校。此次IPO,公司計劃將募集而來的12.34億港元中的60%用于開辦新學校,30%用于歸還銀行貸款。

“這次于港交所上市是天立教育邁向成功的一個重要里程碑,必將有力助推天立教育實現(xiàn)更高的發(fā)展?！碧炝⒔逃聲飨_實在公司上市時公開稱。

按照規(guī)劃,天立教育計劃在2020年前在四川、內蒙古、湖南及山東等地新開 8所學校,增加約3萬學生,最新的德陽天立學校擬在今年9月開學。

通過快速擴張,近年來天立教育業(yè)績表現(xiàn)不錯。2015~2017年公司營收分別為2.18億元、3.26億元和4.68億元,年復合增速46.5%;同期,凈利潤分別為1825萬元、7475萬元和1.36億元,年復合增速達272%。

天立教育收入主要來自于學費、住宿費、餐廳收費和政府補貼等,其中學費占總收入72%。近年來,天立教育學費不斷上漲。2015年~2017年,公司每個學生平均產(chǎn)生的費用(學費、住宿費等)分別為2.04萬元、2.25萬元和2.5萬元,呈現(xiàn)不斷上漲趨勢。

針對公司未來發(fā)展情況,8月15日,《每日經(jīng)濟新聞》記者致電天立教育,相關工作人員稱,董秘出差不便回應。