針對(duì)一度被熱捧的員工持股,記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),當(dāng)前487份實(shí)施完成的員工持股計(jì)劃,近8成浮虧。84家公司浮虧超過(guò)5成,其中9家上市公司的杠桿比例超1:1.5。

員工持股,一度被認(rèn)為是調(diào)動(dòng)員工積極性、增強(qiáng)投資者對(duì)企業(yè)信心的重要手段。有些企業(yè),為了鼓勵(lì)員工持股,甚至做出了“包賺不賠”的承諾。一旦員工持股出現(xiàn)虧損,由大股東補(bǔ)償員工損失,有的甚至承諾較高收益回報(bào)。在這樣的情況下,許多原本不想持股或者沒(méi)有能力持股的員工,也想方設(shè)法籌集資金參與到員工持股中來(lái),結(jié)果卻事與愿違。

顯然,員工持股已成為當(dāng)前證券市場(chǎng)一個(gè)難題。搞不好,不僅會(huì)對(duì)持股員工帶來(lái)較大的經(jīng)濟(jì)損失,影響員工的工作積極性,而且會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的市場(chǎng)形象,讓投資者對(duì)企業(yè)前景產(chǎn)生不信任感。從近年來(lái)推行員工持股的企業(yè)情況來(lái)看,相當(dāng)一部分企業(yè)是不具備員工持股條件的,更不具備向員工持股做出利益回報(bào)承諾的條件。但是,大股東和經(jīng)營(yíng)層為了一時(shí)的利益需要,或者是為了個(gè)人利益需要,以近乎欺騙的手段推行員工持股,最終出現(xiàn)了員工持股大部分浮虧的現(xiàn)象。這種行為已經(jīng)背離了員工持股的初衷。

員工持股,只是一種激勵(lì)手段,一種增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)形象的手段,同時(shí)也是為員工增加福利的手段,而不是綁架員工的手段。實(shí)際上,對(duì)相當(dāng)一部分企業(yè)來(lái)說(shuō),已經(jīng)把員工持股作為綁架員工的手段了,根本沒(méi)有考慮員工的利益。也正因?yàn)槿绱?員工持股的作用就沒(méi)有得以發(fā)揮。不僅沒(méi)有發(fā)揮,反而產(chǎn)生了不小的負(fù)作用。尤其當(dāng)員工持股出現(xiàn)浮虧時(shí),已經(jīng)對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)形象產(chǎn)生了很大的傷害。

也許有人會(huì)說(shuō),員工持股浮虧比例高,主要是市場(chǎng)行情不好,股市整體出現(xiàn)較大幅度下跌。我們并不否認(rèn)這是一個(gè)方面的原因,但是,決不是主要原因。主要原因,還在于企業(yè)缺乏核心技術(shù)、核心產(chǎn)品,缺少核心競(jìng)爭(zhēng)力。如果企業(yè)具有良好的技術(shù)與產(chǎn)品,能夠有效地占領(lǐng)市場(chǎng),哪怕股市情況再不好,也不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng),更不會(huì)讓員工持股出現(xiàn)浮虧現(xiàn)象。恰恰是因?yàn)槎鄶?shù)企業(yè)并沒(méi)有在核心競(jìng)爭(zhēng)力上下功夫,而只想通過(guò)制造一些眼球效應(yīng),暫時(shí)提振一下股價(jià),于是“霸王硬上弓”,在條件不具備的情況下推出了員工持股計(jì)劃。這樣的操作方式,豈能不出現(xiàn)問(wèn)題?

近日,在中國(guó)金融信息中心舉行的“國(guó)資大講壇”系列講壇第三期上,原中國(guó)石化集團(tuán)公司董事長(zhǎng)、黨組書(shū)記傅成玉在作題為“國(guó)資國(guó)企改革創(chuàng)新的實(shí)踐與思考”的主題報(bào)告時(shí)指出,對(duì)于有些企業(yè)正在試點(diǎn)的員工持股計(jì)劃,他本人持比較謹(jǐn)慎的態(tài)度。他認(rèn)為,公司員工特別是一線員工,是靠工資維持生計(jì)的,他們沒(méi)有很多的現(xiàn)金去購(gòu)買(mǎi)公司的股份。通過(guò)借債去購(gòu)買(mǎi)公司股份會(huì)使他們背上沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。一旦公司效益不好回報(bào)不高或沒(méi)有回報(bào),將是對(duì)他們巨大的傷害。他建議,應(yīng)當(dāng)考慮用剩余利潤(rùn)分紅權(quán)來(lái)解決企業(yè)基層員工特別是一線員工的長(zhǎng)期激勵(lì)問(wèn)題。

應(yīng)當(dāng)說(shuō),傅成玉的觀點(diǎn)是比較符合當(dāng)前企業(yè)實(shí)際的,也是對(duì)員工持股工作的一種建設(shè)性意見(jiàn)。員工持股固然能夠在某一時(shí)段發(fā)揮作用,但在企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力沒(méi)有達(dá)到一定水平的情況下,員工持股對(duì)員工產(chǎn)生傷害的概率可能要大于回報(bào)。特別是一線員工,原本就掙錢(qián)很難,還要面臨員工持股風(fēng)險(xiǎn),這是必須引起重視的問(wèn)題。

也正因?yàn)槿绱?對(duì)待員工持股,不僅企業(yè)要慎重,相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也要慎重。對(duì)那些不具備員工持股條件的企業(yè),要加大監(jiān)管力度,限制其實(shí)施員工持股。否則,有可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生不利影響,會(huì)損害到企業(yè)員工的利益。

員工持股是種好辦法,但決不能濫用。國(guó)外的員工持股,更多的是經(jīng)營(yíng)層或關(guān)鍵崗位的員工,而不是普通員工。而且,經(jīng)營(yíng)層和關(guān)鍵崗位的員工持股,也大多以期權(quán)來(lái)解決,而不是讓員工個(gè)人掏多少錢(qián)。在現(xiàn)行條件下,多數(shù)普通員工是無(wú)力掏出持股的錢(qián)來(lái)的,是會(huì)利用杠桿來(lái)持股的。一旦出現(xiàn)虧損,對(duì)員工的傷害就會(huì)產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)。員工持股,決不能成為綁架員工的手段。