上周五以來(lái)，動(dòng)力煤期貨展開(kāi)持續(xù)反彈，截至昨日收盤(pán)，期間累計(jì)上漲43.4元/噸或7.56%。不過(guò)，周三動(dòng)力煤期價(jià)漲幅縮窄，收?qǐng)?bào)616.8元/噸，漲0.52%。分析人士認(rèn)為，動(dòng)力煤期價(jià)反彈受益于電廠(chǎng)日耗短期增加，同時(shí)大宗商品市場(chǎng)整體上漲有助于多頭情緒，但基本面壓制仍在，反彈的持續(xù)性存疑。

多因素推動(dòng)期價(jià)反彈

“多因素共同推動(dòng)了本輪動(dòng)力煤期價(jià)反彈?！迸d證期貨大宗商品研究總監(jiān)林惠表示。

具體來(lái)看，首先，電廠(chǎng)日耗有所回升，市場(chǎng)對(duì)于遠(yuǎn)期預(yù)期改善。根據(jù)財(cái)匯大數(shù)據(jù)終端數(shù)據(jù)，截至8月8日，本周周度耗煤量為574.62萬(wàn)噸，環(huán)比微降0.24萬(wàn)噸，同比增加36.31萬(wàn)噸。日耗煤量為82.09萬(wàn)噸/日，環(huán)比微降0.51萬(wàn)噸/日，同比增加5.19萬(wàn)噸/日。

其次，大宗商品市場(chǎng)整體上漲刺激多頭情緒。此前大宗商品普遍上漲時(shí)，動(dòng)力煤期價(jià)遭遇大幅回調(diào)，但近期現(xiàn)貨價(jià)格有所企穩(wěn)，多頭情緒受到提振。

此外，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期也有所改觀。近期政策面整體偏多，雖然外圍環(huán)境不穩(wěn)定，但國(guó)內(nèi)提振經(jīng)濟(jì)信號(hào)增加，有利于改變未來(lái)宏觀需求預(yù)期。

“6月中旬以來(lái)，市場(chǎng)煤價(jià)格持續(xù)下跌，貿(mào)易商賬面由盈轉(zhuǎn)虧，市場(chǎng)抗跌情緒持續(xù)積蓄。而隨著沿海市場(chǎng)5500K動(dòng)力煤跌破600元/噸的價(jià)格整數(shù)關(guān)口，也擊穿了大部分貿(mào)易商的心理預(yù)期和虧損承受底線(xiàn)。上周五期貨夜盤(pán)動(dòng)力煤期價(jià)率先翻紅，也表明市場(chǎng)抵抗情緒已到達(dá)臨界?！鄙虾Ｃ禾拷灰姿Y訊總監(jiān)潘漢翔表示，從近期市場(chǎng)了解的情況來(lái)看，隨著火電負(fù)荷走高，部分長(zhǎng)協(xié)量比例較少的省、地級(jí)電廠(chǎng)對(duì)市場(chǎng)煤消費(fèi)需求量加大，提振了市場(chǎng)成交情況，這在一定程度上加強(qiáng)了貿(mào)易商捂貨待漲的信心。