Wind數(shù)據(jù)顯示，在前一日凈流入83.97億元背景下，昨日共計有205.37元資金從兩市凈流出。與此同時，在8800億元平臺“掙扎”三個交易日后，本周二兩融余額下滑至8790.37億元，續(xù)創(chuàng)逾1年新低。

伴隨短期不確定因素增多，近幾日大盤二次探底，再度逼近兩年半來最低點位。盤面看，題材熱點本周明顯降溫，除建筑建材、油氣開采等品種逆勢逞強(qiáng)，維持較好上漲持續(xù)性，其余板塊大多出現(xiàn)不同程度的回調(diào)。賺錢效應(yīng)不彰，滬深市場重回“二八”格局。弱勢格局下，主力資金風(fēng)險偏好難以獲得提振，出局避險成為一時之選。

主力資金再度凈流出

緊隨前一日收紅步伐，昨日早盤滬指低開后一度顯露上攻意圖，不過場內(nèi)資金跟隨意愿并不強(qiáng)烈，沖高乏力后指數(shù)震蕩下行，全天累計下滑逾35點，幾乎將7日反抽的勝利果實抹去大半。

究其原因，盡管經(jīng)過前期持續(xù)調(diào)整與大盤筑底，部分中期影響市場走勢的因素已經(jīng)很大程度上得到反映，并且隨著估值中樞來到歷史相對低位，基于價值判斷的市場內(nèi)生反彈力量正在不斷集聚。不過短期而言，投資者參與做多預(yù)期仍要遭遇重重考驗。

分析人士認(rèn)為，首先是雖然貨幣政策邊際有所放松，但部分宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長面臨驗證壓力。其中重要信號是7月制造業(yè)PMI回落至51.2，而前值為51.5，邊際變化弱于歷史平均季節(jié)性。而大型企業(yè)PMI則連續(xù)兩個月逆季節(jié)性回落，從前值52.9回落至52.4。其次是信用利差短期未能繼續(xù)改善，資產(chǎn)價格阻力變大。

由此，8月7日凈流入839.65億元情況下，昨日資金進(jìn)出方向迅速逆轉(zhuǎn)，演變?yōu)橛?00億元凈流出。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，昨日從兩市凈流出的主力金額達(dá)到205.37億元，從滬深300板塊凈流出的資金為71.13億元。相比之下，昨日殺跌力度較大的創(chuàng)業(yè)板更加不受主力待見，凈流出金額達(dá)到40.48億元，為8月以來單日最高。

等待轉(zhuǎn)暖信號

應(yīng)該看到，6月中下旬大盤加速探底以來，兩融余額也隨之出現(xiàn)明顯階段下滑。截至8月7日收盤，最新兩融余額報8790.37億元，續(xù)創(chuàng)逾一年新低。作為風(fēng)險偏好較高的資金類型，其活躍度連下臺階不僅削弱多方勢力，同時還加重場內(nèi)外資金避險情緒。

尤其近期兩市大市值權(quán)重股輪番殺跌，此類品種成為資金撤離的“重災(zāi)區(qū)”。梳理wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，昨日兩市共計有2352只股票遭遇主力凈流出，其中有31只單日凈流出規(guī)模在1億元以上。這31只股票中，超過半數(shù)來自滬深主板，其中更不乏萬科A、貴州茅臺、五糧液、蘇寧易購這樣的“大家伙”。而昨日凈流出金額最大的前三甲分別是中國平安、格力電器、?？低暋?/p>

分行業(yè)看，除近期上漲持續(xù)性相對較好的鋼鐵、石油石化、建材板塊資金表現(xiàn)相對較好，絕大多數(shù)板塊跟隨主流資金步伐選擇出場觀望。具體而言，28個申萬一級行業(yè)中，昨日僅有鋼鐵板塊“一枝獨秀”，獲得6908.54萬元凈流入；采掘板塊凈流出金額相對較少，為4755.55萬元。與之相對，電子、醫(yī)藥、化工、計算機(jī)等7大板塊凈流出規(guī)模均在10億元以上。

長江證券認(rèn)為，綜合考慮，受益于政策利好的順周期無疑是上漲主力最小的方向，周期行業(yè)短周期近期處于高位，同時估值處于底部。目前市場處于左側(cè)博弈期，仍然要等待數(shù)據(jù)驗證，短期以博弈性結(jié)構(gòu)機(jī)會為主。