近期監(jiān)管部門正在探索試點公募基金采用證券公司交易結(jié)算模式，目前已有六家新設(shè)公募基金公司先行試點。業(yè)界認為，新的交易結(jié)算模式將會對公募基金、券商、銀行等參與方帶來交易結(jié)算、風險管理等深層次影響，有可能“激活”行業(yè)格局變化。

　　在此試點新模式之前，公募基金等機構(gòu)投資者通過租賃證券公司交易單元，其交易指令并不通過券商系統(tǒng)，而是直接發(fā)送至交易所，結(jié)算參與人一直由托管行擔當。

　　新的交易結(jié)算模式有別于此前公募基金租用證券公司交易單元、通過管理人自已的投資管理系統(tǒng)直接進場交易的模式。以首批試點公募基金——融銀基金為例，新模式下，中國銀河證券為融銀基金提供專用交易單元，將其納入經(jīng)紀業(yè)務(wù)體系進行交易管理，當日交易結(jié)束后證券公司根據(jù)交易所和中國結(jié)算下發(fā)的數(shù)據(jù)進行清算交收，基金管理人和托管人根據(jù)證券公司分發(fā)的數(shù)據(jù)完成產(chǎn)品估值清算和對賬。

　　中國銀河證券方面表示，融銀基金于6月8日平穩(wěn)順利地完成了滬深兩市首單交易，至今已經(jīng)平穩(wěn)運行一個多月。

　　從完善監(jiān)管的角度來看，新的交易結(jié)算模式作出了有益探索。新模式下，證券公司對公募基金每筆交易進行資券足額、交易異常等監(jiān)控和管理，對違反規(guī)定或可能嚴重影響正常交易秩序的，將提示基金管理人修改指令或按照交易所規(guī)定拒絕接受委托；交易的各類信息將進入交易和數(shù)據(jù)采集體系，可以全面發(fā)揮證券公司客戶異常交易行為監(jiān)測系統(tǒng)在客戶交易事中、事后的監(jiān)控作用。

　　通過證券公司的主動性監(jiān)管，最終可以形成覆蓋開戶、賬戶使用、交易、資金劃轉(zhuǎn)、清算交收等完整業(yè)務(wù)的監(jiān)管鏈條，與交易所的整體監(jiān)控、金融機構(gòu)的自主監(jiān)控形成有效的互補，為打擊各類非法證券活動、防范洗錢、內(nèi)部交易等違法違規(guī)行為提供更有力支持。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，由券商來做公募基金的結(jié)算更專業(yè)，同時能夠在交易前端增加風險防范。券商需對產(chǎn)品的交易行為實時驗資驗券，還要承擔起對公募基金異常交易行為的監(jiān)控職責。此外，公募基金采用券商交易模式，可參與證券公司開展的全部業(yè)務(wù)，投資業(yè)務(wù)范圍擴展至融資融券、轉(zhuǎn)融通等業(yè)務(wù)，產(chǎn)品設(shè)計的靈活性更高。

　　“未來隨著試點的拓展，券商的綜合服務(wù)能力會進一步提升，有利于提升行業(yè)競爭能力?！敝袊y河證券副總裁羅黎明說，試點工作開啟了證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)拓展公募基金、保險資管產(chǎn)品等專業(yè)機構(gòu)客戶新契機，為證券公司做大、做強財富管理業(yè)務(wù)提供了新路徑，同時也彰顯了證券公司中后臺運營能力對業(yè)務(wù)發(fā)展的支持和推動作用。