8月6日，首批14家基金公司的養(yǎng)老目標(biāo)基金終于獲得批文，獲批基金公司為南方、華夏、嘉實(shí)、廣發(fā)、中銀、博時(shí)、富國、萬家、中歐、易方達(dá)、鵬華、銀華、工銀瑞信、泰達(dá)宏利等公司，最快將于本周開始發(fā)行。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，疊加之前稅延養(yǎng)老險(xiǎn)試點(diǎn)開展的影響，未來權(quán)益類市場將迎來增量資金。

長期增量資金可期

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金主要瞄準(zhǔn)追求長期穩(wěn)定回報(bào)的投資者，可能會(huì)有比較大的發(fā)行規(guī)模。養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批發(fā)行，可能會(huì)給市場帶來長期增量的資金，有利于市場企穩(wěn)回升。他說：“養(yǎng)老目標(biāo)基金，對(duì)于公募基金市場而言是一種新的投資品種，它投資目標(biāo)明確、收益較為穩(wěn)定、波動(dòng)較小，符合低風(fēng)險(xiǎn)投資者的要求，預(yù)計(jì)可能逐步發(fā)展壯大、成為規(guī)模較大的主流基金?！?/p>

此前發(fā)布的《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》指出，養(yǎng)老目標(biāo)基金以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資人長期持有。鑒于我國龐大的養(yǎng)老需求，養(yǎng)老目標(biāo)基金可能帶來巨額資金入市。

稅延養(yǎng)老險(xiǎn)或帶來百億資金

7月6日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》(簡稱“辦法”) ，作為《個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)指引》、《個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》等稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)系列政策的細(xì)則補(bǔ)充，專門設(shè)置了“大類資產(chǎn)配置”章節(jié)，要求保險(xiǎn)公司及其投資管理人根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、業(yè)務(wù)特點(diǎn)以及資產(chǎn)特征等因素制定資產(chǎn)配置規(guī)劃，滿足稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)資金長期保值增值、控制下行風(fēng)險(xiǎn)的投資目標(biāo)。

隨著稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)的開展，增量保費(fèi)將會(huì)帶來相應(yīng)比例資金入市。申萬宏源非銀金融分析師馬鯤鵬、王叢云等認(rèn)為，在中性預(yù)期假設(shè)下，稅延養(yǎng)老險(xiǎn)參與率為50%、每月可抵扣保費(fèi)平均為800元的情況下，預(yù)計(jì)每年將會(huì)帶來1440億元增量保費(fèi)。根據(jù)目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例基于個(gè)稅遞延養(yǎng)老資金運(yùn)用較為穩(wěn)健的前提，預(yù)計(jì)其中10%左右比例資金將進(jìn)入權(quán)益類市場，為市場帶來百億級(jí)的增量資金。

方正證券分析師左欣然認(rèn)為，按照當(dāng)前上市險(xiǎn)企股票、基金平均投資資產(chǎn)占比10%來計(jì)算,在試點(diǎn)3年內(nèi)推向全國、投保人在納稅人中占比為30%的中性假設(shè)下,稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)在2019年將為權(quán)益市場帶來十億級(jí)的增量資金；但隨著投保人數(shù)量的增加、人均收入的提高和人口結(jié)構(gòu)的變化,稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)可貢獻(xiàn)的投資資產(chǎn)增量將進(jìn)一步擴(kuò)大，長期來看,或?qū)闄?quán)益市場帶來百億增量資金。

安信證券非銀金融分析師趙湘懷認(rèn)為，稅延養(yǎng)老金將帶動(dòng)一批以價(jià)值投資、長期投資為主的資金入市，中長期有利于資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。與此同時(shí)，他們預(yù)計(jì)稅延養(yǎng)老險(xiǎn)投資風(fēng)格將較為穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，權(quán)益類投資部分將更加偏好藍(lán)籌股。