有上市房企表示，在發(fā)行美元債的同時(shí)已配套了匯率風(fēng)險(xiǎn)對沖機(jī)制

流動(dòng)性為王！盡管票面利率走高且匯率波動(dòng)加大，但上市房企對于美元債似乎熱度不減。

據(jù)《證券日報(bào)》記者了解，有部分上市房企在發(fā)債的同時(shí)已經(jīng)配套了匯率風(fēng)險(xiǎn)對沖機(jī)制。不過，根據(jù)監(jiān)管的最新要求，商業(yè)銀行遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率昨日起從0調(diào)整為20%，對于借美元債融資的企業(yè)而言，其對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的成本或?qū)⒂兴仙?/p>

房企持續(xù)熱衷美元債

部分公司配套對沖機(jī)制

2013年以來，全球資本市場一度出現(xiàn)了超低利率環(huán)境，有中介機(jī)構(gòu)將美元債描述為“企業(yè)到海外薅羊毛必備”進(jìn)行推介，萬科2013年的美元債的票面利率確實(shí)也低至不足3%。

此外，對于內(nèi)地房企而言，近年來國內(nèi)融資成本的相對高企和難度的加大，使得有動(dòng)力去海外尋求融資。來自中介機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，去年全年，房企境外融資總額達(dá)388.6億美元，同比2016年的140.6億美元大幅上漲176％。

《證券日報(bào)》記者根據(jù)同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來，僅A股上市房企已經(jīng)披露了25條關(guān)于美元債發(fā)行的公告。

即便是上市房企，美元債融資成本差距也較為懸殊。萬科最新披露的5年期浮息美元中期票據(jù)的票面利率為3個(gè)月倫敦同業(yè)拆借利率(London InterBank Offered Rate,簡寫LIBOR)加155個(gè)基點(diǎn)，該公司4月份披露的5年期定息票據(jù)的票面利率為4.15%；一家總部位于上海的上市房企近日披露，其子公司發(fā)行的約3年期浮息債券的票面利率為3個(gè)月美元LIBOR+4.85%；而某總部位于北方的大中型房企的3年期美元債券的票面利率為9%。

事實(shí)上，上述公司均屬于房地產(chǎn)業(yè)的頭部企業(yè)，從分散披露出來的信息來看，如果是中小上市房企或非上市房企，其美元債的融資利率大概率高于10%。

今年二季度以來，匯率波動(dòng)的振幅加大，近期美元對人民幣更是有較大幅度的升值，房企美元債的融資成本面臨上升。

昨日，《證券日報(bào)》記者致電部分上市房企并獲悉，有部分房企在進(jìn)行美元債融資的同時(shí)，做出了對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的安排。

有上市房企人士對記者表示，“公司進(jìn)行美元債融資，一方面是因?yàn)槠淅时容^低，另一方面，也確保美元債融資體量在公司總的融資規(guī)模中占比不高。更重要的是，公司已經(jīng)實(shí)施了匯率風(fēng)險(xiǎn)的對沖機(jī)制。”該人士同時(shí)告訴記者，這種風(fēng)險(xiǎn)對沖機(jī)制現(xiàn)在在行業(yè)內(nèi)被普遍采用。

另一家上市房企的相關(guān)人士也表示，“公司已經(jīng)設(shè)置了類似的匯率風(fēng)險(xiǎn)對沖機(jī)制，匯率的變動(dòng)不會(huì)給融資成本帶來較大影響”。

不過，并非所有上市房企都對匯率進(jìn)行了掉期。某家未配置對沖工具的上市房企相關(guān)人士對記者表示，“公司在發(fā)行美元債前，對于匯率風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)進(jìn)行了預(yù)判和考慮，財(cái)務(wù)方面也會(huì)采用其他方法降低風(fēng)險(xiǎn)。”