美國勞工部8月3日公布了7月非農就業(yè)報告。雖然期內就業(yè)人數(shù)不及預期,但時薪、失業(yè)率數(shù)據(jù)仍拉動通脹升溫,再加上美聯(lián)儲料將繼續(xù)漸進加息,市場預期美元近期將延續(xù)強勢。截至8月3日,美元指數(shù)漲0.04%報95.2173,較2月15日的年內低點(88.5685)上漲7.5%。

值得關注的是,美元上漲已成為美國二季度財報季的一大風險因素,奈飛、甲骨文等科技巨頭二季度業(yè)績深受其害。

美元料將保持強勢

數(shù)據(jù)顯示,美國7月非農就業(yè)人口增加15.7萬人,刷新2018年3月以來新低,遠不及預期的19.3萬人,不及預期的幅度為去年10月以來最大。不過同期時薪同比增長2.7%,較經(jīng)濟學家此前預期溫和上漲,也低于1月份令投資者恐慌的2.9%;失業(yè)率也符合預期,降至3.9%,時隔1個月再次重返4%下方。

BK資產(chǎn)管理外匯策略董事總經(jīng)理Kathy Lien表示,即便就業(yè)增長略微放緩,但任何下降都將被更高的工資增長和較低的失業(yè)率所抵消。只要這兩大數(shù)據(jù)都符合預期,美元將上漲。同時非農數(shù)據(jù)公布后,聯(lián)邦基金利率期貨顯示,交易者認為美聯(lián)儲今年9月加息25個基點至2%-2.25%區(qū)間的概率為94%,12月加息25個基點的概率則從非農數(shù)據(jù)公布前的29%飆升至69%。

此外,美聯(lián)儲8月1日在發(fā)表議息會議聲明時,對經(jīng)濟活動增長速率、就業(yè)增長、家庭支出和商業(yè)固定投資的形容詞統(tǒng)一為“強勁”,同時肯定失業(yè)率保持低位。由于核心通脹保持接近2%目標,市場對長期通脹的預期指標基本未變,美聯(lián)儲表示將堅持繼續(xù)逐步加息,這進一步加大了美元上漲的概率。

匯豐銀行外匯策略全球主管大衛(wèi)·布魯姆表示,目前美國經(jīng)濟的周期性極好,當前沒有什么能夠阻擋美股的上漲走勢;相比之下,其他十國集團(G10)央行都被束縛住了加息的手腳。長江證券則表示,全球經(jīng)濟周期尾端,美國經(jīng)濟由于有內需支撐相對“抗跌”,經(jīng)濟下滑幅度一般低于歐洲等出口型經(jīng)濟體;同時,周期尾端或區(qū)域性經(jīng)濟危機后,資本通常大幅回流美國、市場趨于做多美元。另外疊加特朗普推行貿易保護,美元指數(shù)也料將繼續(xù)保持強勢。

美元增長美企受傷

由于美元升值時,跨國企業(yè)的獲利換算成美元的價值將下降,因此強勢美元利空美國跨國公司增長。其中美國流媒體巨頭奈飛由于二季度并未就營收進行衍生品對沖,公司稱受到匯率影響,2018年營業(yè)利潤率預估已經(jīng)壓低至目標區(qū)間的低檔。甲骨文的財報也因美元匯率走強受到影響。

美銀美林預計,美元兌歐元若持續(xù)升值10%,將導致標普500指數(shù)成分股企業(yè)每股獲利減少3%-4%。三菱日聯(lián)金融集團駐紐約外匯交易主管Kuniyuki Hirai近期則表示,“客戶的對沖活動量較4、5月份時上升?！绷硗饷绹鳦itizens Bank稱,隨著美聯(lián)儲上調利率,近來對沖需求有些升溫,各國間的利差牽引對沖成本,隨著美聯(lián)儲升息,對沖可能變得更有吸引力。

對此特朗普近期抱怨稱,強勢美元使美國處于不利地位,歐盟等地區(qū)一直在操縱本國貨幣和利率走低。盡管特朗普怒斥美元太強,且7月20日發(fā)推文后打壓美指瞬間跳水逾50點,但太平洋投資管理公司等多家機構仍表示,美聯(lián)儲可能不會被美國總統(tǒng)的言論打壓嚇到,其將繼續(xù)按照“點陣圖”預期收緊貨幣政策。

值得關注的是,強勢美元除打擊美企外,也極大沖擊了新興市場經(jīng)濟發(fā)展。今年以來,隨著美元升值,阿根廷、土耳其、巴西等新興市場國家紛紛陷入金融動蕩之中,資本大量外流,市場債券價格下跌,本國貨幣迅速貶值。