令投資者嗟嘆的“閃崩”時(shí)刻，牽連出場(chǎng)外配資的灰色鏈條，隱匿著股價(jià)操縱的違規(guī)行徑。

6月中下旬，長(zhǎng)城影視、華平股份、華鐵股份、華鼎股份、銀億股份、春興精工等6只股票在“同日、同時(shí)、同刻”出現(xiàn)整齊劃一的跌停。上證報(bào)記者調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，“閃崩”是這些公司部分股東的配資賬戶被強(qiáng)制平倉(cāng)所致。

在進(jìn)一步調(diào)查采訪后，記者獲悉這些配資賬戶的由來(lái)：江浙滬地區(qū)高凈值人群（出資方）在高息誘惑下，與配資方簽訂借款、借賬戶的協(xié)議，配資方打入保證金操控出資方的賬戶，并通過(guò)兩融繞標(biāo)大量買入指定的非兩融范圍的中小盤股票。這期間，出資方無(wú)權(quán)買賣其賬戶中的股票。

但在“閃崩”的極端行情下，原本各得其所的利益聯(lián)盟頃刻間瓦解——股價(jià)連續(xù)跌停，配資公司無(wú)力追加保證金，致使出資方的賬戶被券商或出資人自行強(qiáng)平。緊接著的劇情是，出資方依約向配資公司要求彌補(bǔ)損失，但后者因虧損慘重而無(wú)力承擔(dān)，暴露出更多違規(guī)嫌疑與運(yùn)作內(nèi)幕。

這是一條隱秘、異化的灰色配資鏈：原本的個(gè)人打保證金到配資方賬戶，變成了配資方打保證金到個(gè)人賬戶；原本的個(gè)人借配資方資金放杠桿交易股票，變成了配資方借個(gè)人資金放杠桿交易股票。

這是一類新型的“隱形操縱”模式——借場(chǎng)外配資之名，行股價(jià)操縱之實(shí)。據(jù)記者調(diào)查，這些賬戶資金到位后即全倉(cāng)買入相關(guān)公司股票，隨后持股不動(dòng)，實(shí)施“鎖倉(cāng)”操作。問(wèn)題是，究竟為誰(shuí)“鎖倉(cāng)”？

“閃崩”后，出資方與配資方的矛盾升級(jí)。相關(guān)人士對(duì)記者透露，配資方是一個(gè)市值管理和股價(jià)運(yùn)作的團(tuán)隊(duì)，是相關(guān)上市公司的馬甲和代言人?！拔覀?cè)趺磿?huì)無(wú)緣無(wú)故借那么多錢買這些股票，我們自己沒(méi)錢，保證金不是從我們賬戶付出來(lái)的，這個(gè)你可以去查；當(dāng)時(shí)都談好的（他們）要兜底，現(xiàn)在虧了錢不能找我們啊?！?/p>

配資方所言是實(shí)是虛？出資方的利益有否保障？借款配資協(xié)議是否有法律效應(yīng)？相關(guān)上市公司是否涉及違法違規(guī)？這些問(wèn)題有待監(jiān)管部門的查證與定性。

在近期的大連電瓷、鳳形股份等多個(gè)案例中，一條從上市公司實(shí)際控制人或關(guān)聯(lián)方出發(fā)、通過(guò)市值管理團(tuán)隊(duì)向民間資金進(jìn)行場(chǎng)外配資、進(jìn)而實(shí)現(xiàn)股價(jià)操縱的運(yùn)作鏈條，已被較為完整地披露與還原。其背后，高壓打擊之下而屢禁不止、弊端叢生的場(chǎng)外配資市場(chǎng)，在法律、監(jiān)管與實(shí)際需求之間博弈并生存，未來(lái)如何興利除弊、納入正軌，考驗(yàn)著制度建設(shè)的智慧。