令投資者嗟嘆的“閃崩”時(shí)刻,牽連出場(chǎng)外配資的灰色鏈條,隱匿著股價(jià)操縱的違規(guī)行徑。

6月中下旬,長(zhǎng)城影視、華平股份、華鐵股份、華鼎股份、銀億股份、春興精工等6只股票在“同日、同時(shí)、同刻”出現(xiàn)整齊劃一的跌停。上證報(bào)記者調(diào)查后發(fā)現(xiàn),“閃崩”是這些公司部分股東的配資賬戶被強(qiáng)制平倉(cāng)所致。

在進(jìn)一步調(diào)查采訪后,記者獲悉這些配資賬戶的由來:江浙滬地區(qū)高凈值人群(出資方)在高息誘惑下,與配資方簽訂借款、借賬戶的協(xié)議,配資方打入保證金操控出資方的賬戶,并通過兩融繞標(biāo)大量買入指定的非兩融范圍的中小盤股票。這期間,出資方無權(quán)買賣其賬戶中的股票。

但在“閃崩”的極端行情下,原本各得其所的利益聯(lián)盟頃刻間瓦解——股價(jià)連續(xù)跌停,配資公司無力追加保證金,致使出資方的賬戶被券商或出資人自行強(qiáng)平。緊接著的劇情是,出資方依約向配資公司要求彌補(bǔ)損失,但后者因虧損慘重而無力承擔(dān),暴露出更多違規(guī)嫌疑與運(yùn)作內(nèi)幕。

這是一條隱秘、異化的灰色配資鏈:原本的個(gè)人打保證金到配資方賬戶,變成了配資方打保證金到個(gè)人賬戶;原本的個(gè)人借配資方資金放杠桿交易股票,變成了配資方借個(gè)人資金放杠桿交易股票。

這是一類新型的“隱形操縱”模式——借場(chǎng)外配資之名,行股價(jià)操縱之實(shí)。據(jù)記者調(diào)查,這些賬戶資金到位后即全倉(cāng)買入相關(guān)公司股票,隨后持股不動(dòng),實(shí)施“鎖倉(cāng)”操作。問題是,究竟為誰“鎖倉(cāng)”?

“閃崩”后,出資方與配資方的矛盾升級(jí)。相關(guān)人士對(duì)記者透露,配資方是一個(gè)市值管理和股價(jià)運(yùn)作的團(tuán)隊(duì),是相關(guān)上市公司的馬甲和代言人?！拔覀?cè)趺磿?huì)無緣無故借那么多錢買這些股票,我們自己沒錢,保證金不是從我們賬戶付出來的,這個(gè)你可以去查;當(dāng)時(shí)都談好的(他們)要兜底,現(xiàn)在虧了錢不能找我們啊?！?/p>

配資方所言是實(shí)是虛?出資方的利益有否保障?借款配資協(xié)議是否有法律效應(yīng)?相關(guān)上市公司是否涉及違法違規(guī)?這些問題有待監(jiān)管部門的查證與定性。

在近期的大連電瓷、鳳形股份等多個(gè)案例中,一條從上市公司實(shí)際控制人或關(guān)聯(lián)方出發(fā)、通過市值管理團(tuán)隊(duì)向民間資金進(jìn)行場(chǎng)外配資、進(jìn)而實(shí)現(xiàn)股價(jià)操縱的運(yùn)作鏈條,已被較為完整地披露與還原。其背后,高壓打擊之下而屢禁不止、弊端叢生的場(chǎng)外配資市場(chǎng),在法律、監(jiān)管與實(shí)際需求之間博弈并生存,未來如何興利除弊、納入正軌,考驗(yàn)著制度建設(shè)的智慧。

同步“閃崩”之謎

在震蕩行情中,6只股票同日“閃崩”并不稀奇,但同一秒“閃崩”必有蹊蹺。投資者看到的只是“閃崩”的K線圖,但配資方心里知道,配資賬戶集體強(qiáng)平才是核心原因。

6月19日是特別的一天。當(dāng)日,滬指擊穿3000點(diǎn)關(guān)口,創(chuàng)出2016年6月份以來的最低點(diǎn)。滬深兩市近千只個(gè)股跌停,個(gè)股盤中“閃崩”此起彼伏。

若細(xì)加觀測(cè),部分個(gè)股“閃崩”時(shí)點(diǎn)的一致性,令人匪夷所思。

例如,長(zhǎng)城影視、華平股份、華鐵股份、華鼎股份、銀億股份、春興精工等股票的盤中跌停步調(diào)整齊劃一——幾乎都在當(dāng)日14時(shí)23分左右瞬間跌停。以長(zhǎng)城影視為例,14時(shí)23分突然出現(xiàn)一筆7.83元(跌停價(jià))的6126手賣單,股價(jià)瞬間跌停,跟風(fēng)賣單涌現(xiàn),到收盤仍一字跌停。再如,華鐵股份14時(shí)22分出現(xiàn)11295手以跌停價(jià)掛出的賣單,將股價(jià)瞬時(shí)打到跌停板。隨后幾日,上述股票幾乎都出現(xiàn)了連續(xù)跌停的狀況。

盤面表明,有資金在出逃。市場(chǎng)推測(cè)的原因是,部分配資賬戶被券商或出資人自行強(qiáng)平。

彼時(shí),張紅(化名)的股票賬戶滿倉(cāng)了前述股票中的4只,當(dāng)天結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)“吃”了一整個(gè)跌停板。

雖是該賬戶的持有人,但張紅的權(quán)限卻是“只看不動(dòng)”,因?yàn)閺埣t是提供資金、賬戶給配資方的高凈值人群,而賬戶是由配資方操控的。根據(jù)協(xié)議,張紅出借1500萬元資金,配資方向賬戶打入1000萬元保證金,加上券商可提供的1:1融資,該賬戶實(shí)際可用資金最高為5000萬元。幾天后,該賬戶滿倉(cāng)買入了華鐵股份等4只股票。

張紅沒有想到,6月19日只是“閃崩”的起點(diǎn),此后幾天這4只股票連日跌停,張紅多次催促配資方追加保證金以防賬戶爆倉(cāng),但對(duì)方最終未追加資金,張紅依照協(xié)議進(jìn)行了平倉(cāng)處理。對(duì)賬單顯示,該賬戶合計(jì)虧損約2000萬元,剩余3000萬元中的2500萬元?dú)w還券商兩融資金,張紅實(shí)際剩余500萬元,虧損本金約1000萬元。

復(fù)盤可見,前述“閃崩”股票第一筆以跌停價(jià)掛出的賣單數(shù)量并不大,但由于這些股票平日交易不活躍,成交額較低,小量的賣單就可觸發(fā)跌停,其他賣家跟風(fēng)出逃,便會(huì)出現(xiàn)“踩踏”加劇恐慌心理,導(dǎo)致股價(jià)連續(xù)跌停?！皫字还善蓖瑫r(shí)出現(xiàn)‘閃崩’,很可能是有股東被券商強(qiáng)平或者主動(dòng)出貨,恐慌心理蔓延到配資賬戶,導(dǎo)致股東蜂擁出貨?！笔袌?chǎng)人士分析。