養(yǎng)老目標(biāo)基金的面世已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。值得關(guān)注的是，與多數(shù)人偏保守的潛意識不同，在勾勒該類基金的投資路線圖時(shí)，一些公募基金公司將權(quán)益類市場視為“主戰(zhàn)場”。

中歐基金董事長竇玉明指出，長錢要長投，養(yǎng)老金應(yīng)該更多地投資到預(yù)期收益率較高的長期投資工具上，公募權(quán)益基金就是非常合適的選擇。中國權(quán)益基金過去十幾年平均年化回報(bào)率約為16.5%，這在全世界范圍比較，都是非常理想的成績。

在日前舉辦的天天基金養(yǎng)老投資論壇上，多位基金公司FOF部門負(fù)責(zé)人也表達(dá)了相同的觀點(diǎn)。工銀瑞信FOF投資部負(fù)責(zé)人蔣華安認(rèn)為，堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資理念是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值的核心，在戰(zhàn)略配置上要遵循“權(quán)益偏好”和“分散化”原則。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從海外市場來看，作為以個(gè)人養(yǎng)老“第三支柱”的養(yǎng)老目標(biāo)基金，發(fā)展空間十分巨大。統(tǒng)計(jì)顯示，截至2017年末，美國個(gè)人養(yǎng)老賬戶規(guī)模為8.9萬億美元，在養(yǎng)老金體系中占比達(dá)32%，目標(biāo)預(yù)期基金則超過了1.1萬億美元。從穩(wěn)健投資的思路來判斷，A股市場那些具有高分紅、穩(wěn)定增長的個(gè)股或?qū)⒊蔀轲B(yǎng)老目標(biāo)基金布局權(quán)益類市場的主流。

養(yǎng)老錢的“股東”意識

在中國人的傳統(tǒng)養(yǎng)老思維中，通過長期銀行儲蓄獲取利息曾是主要手段。但隨著資本市場的興起，養(yǎng)老錢增值的手段變得多樣化，如何將養(yǎng)老錢長期投資屬性的效用最大化，成為養(yǎng)老目標(biāo)基金急需解決的首要問題。

對此，竇玉明的觀點(diǎn)非常鮮明。在他看來，如果想提高養(yǎng)老金的投資回報(bào)率，最大的訣竅就是做“股東”，加大權(quán)益資產(chǎn)的比重?！昂芏嗳瞬辉敢獍佯B(yǎng)老資金投資于權(quán)益基金，是因?yàn)閾?dān)心短期波動造成虧損。”竇玉明說，“這其實(shí)是認(rèn)知上的一個(gè)誤區(qū)。人們往往把價(jià)格的短期波動當(dāng)成‘損失’，而短期的波動并不會造成真正的長期虧損。對于長期資金來說，隨著投資期限的拉長，權(quán)益投資出現(xiàn)虧損的概率會下降。”

某基金公司FOF部門負(fù)責(zé)人則表示，按中國過去十幾年投資權(quán)益基金的平均回報(bào)率年化16.5%、存款收益率年化2%計(jì)算，假設(shè)用100萬元為養(yǎng)老投資做準(zhǔn)備，模擬投資權(quán)益基金和儲蓄存款，30年后權(quán)益基金資產(chǎn)凈值為9667萬元，而儲蓄存款的本息總額為180萬元，兩者差距明顯。

蔣華安認(rèn)為，權(quán)益類資產(chǎn)短期表現(xiàn)不太確定，但是長期表現(xiàn)好是非常確定的事情。不過，在高收益資產(chǎn)內(nèi)部要進(jìn)行分散化，實(shí)現(xiàn)保留收益的情況下降低組合的整體波動性。“長期看，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是最大的風(fēng)險(xiǎn)，這是我們的一個(gè)很重要的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置經(jīng)驗(yàn)?！笔Y華安說。