下半年經(jīng)濟(jì)工作圍繞六個(gè)“穩(wěn)”展開，更為積極的財(cái)政政策已經(jīng)確立，鄉(xiāng)村振興成為財(cái)政發(fā)力的重要抓手。從政策定位上看，鄉(xiāng)村振興本身也是去年以來“補(bǔ)短板”的延續(xù)，對(duì)釋放社會(huì)生產(chǎn)力和消費(fèi)需求有重要意義。鄉(xiāng)村振興這一戰(zhàn)略無論從重要性、時(shí)間部署、區(qū)域廣度、涉及范圍、投入資金和資源等，均值得資本市場(chǎng)投資者重視和挖掘機(jī)會(huì)。

2017年10月，十九大報(bào)告正式提出鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略；2017年12月，中央農(nóng)村工作會(huì)議首次明確了“三步走”時(shí)間報(bào)表；2018年5月，中央政治局會(huì)議審議鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃，部署若干重大工程、重大計(jì)劃、重大行動(dòng)，形成今后5年落實(shí)中央1號(hào)文件的政策框架；2018年7月，《鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃（2018-2022年）》印發(fā)實(shí)施，鄉(xiāng)村振興規(guī)劃將從中央到地方全面鋪開。近一周來，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定了2018年下半年財(cái)政政策更加積極的信號(hào)，7月31日政治局會(huì)議再次重提鄉(xiāng)村振興投資的本質(zhì)是對(duì)邏輯和認(rèn)知的變現(xiàn)。鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略作為新時(shí)代“三農(nóng)”政策的頂層設(shè)計(jì)，作為投資者首先要認(rèn)識(shí)到其深刻的宏觀內(nèi)涵。

重塑城鄉(xiāng)關(guān)系，提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率和農(nóng)村市場(chǎng)化程度，走城鄉(xiāng)融合發(fā)展之路。城鄉(xiāng)融合的關(guān)鍵是生產(chǎn)要素的流動(dòng)與結(jié)合，喚醒農(nóng)村沉睡的資金、資源和資產(chǎn)，重點(diǎn)是提升土地要素的市場(chǎng)活力。通過城鄉(xiāng)統(tǒng)籌格局下的土地流轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村剩余勞動(dòng)力流向城市，城市的資本和技術(shù)流向農(nóng)村幫助農(nóng)村發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資本、技術(shù)、企業(yè)家和土地的結(jié)合，提高生產(chǎn)要素效率，釋放改革紅利。打好精準(zhǔn)脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)，提高農(nóng)民收入與獲得感。三大攻堅(jiān)戰(zhàn)，精準(zhǔn)脫貧是重要一項(xiàng)任務(wù)。擴(kuò)大鄉(xiāng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。財(cái)政性建設(shè)資金向農(nóng)村傾斜，調(diào)整國家建設(shè)資金的投向和結(jié)構(gòu)，加大農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改善貧困地區(qū)生產(chǎn)生活條件。打破城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)，實(shí)施異地扶貧搬遷。十三五期間，易地扶貧搬遷被作為重要扶貧舉措，涉及全國22個(gè)省約1400個(gè)縣，涉及貧困人口約1000萬人，其中，四川、陜西、湖北、貴州等地區(qū)，本輪異地搬遷在標(biāo)準(zhǔn)、資金、力度、范圍等方面均發(fā)生重大變化，投入范圍更加廣泛、全面。

從鄉(xiāng)村振興的實(shí)際投資需求上看，產(chǎn)業(yè)發(fā)展（農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、旅游等）與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（交通運(yùn)輸、水利工程、環(huán)保治理、公共服務(wù)）仍有較大的投資空間。梳理各地已披露的鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)：8個(gè)省份公布的授信/財(cái)政預(yù)算為3476.5億元；2018年危房改造的中央財(cái)政補(bǔ)貼總預(yù)算為185.92億元；要建立356個(gè)特色小鎮(zhèn)、6260個(gè)美麗鄉(xiāng)村/示范村以及3000個(gè)鄉(xiāng)村旅游園區(qū)/景區(qū)村；鄉(xiāng)村公路修建總公里數(shù)為20萬；除此之外還有水利工程、公共服務(wù)等支出。根據(jù)我們初步的測(cè)算，2018年鄉(xiāng)村振興大約能夠帶來至少1萬億元的投資需求。

后續(xù)鄉(xiāng)村振興的立法推進(jìn)與戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)一步細(xì)化將開啟投資熱潮。除了上述提及的1萬億元左右的投資需求外，我們預(yù)計(jì)還有更多增量項(xiàng)目正在孕育。具體而言，目前內(nèi)蒙古、天津、北京、河南這四個(gè)地區(qū)的鄉(xiāng)村振興規(guī)劃并無相關(guān)財(cái)政投入具體目標(biāo)的表述，其中重點(diǎn)省區(qū)西藏和新疆還未出臺(tái)相應(yīng)的鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃。我們認(rèn)為，更系統(tǒng)性、具體到項(xiàng)目的鄉(xiāng)村振興計(jì)劃將會(huì)陸續(xù)浮出水面。而后續(xù)伴隨鄉(xiāng)村振興立法工作的推進(jìn)，鄉(xiāng)村振興被納入地方平臺(tái)融資的“必要的項(xiàng)目”的概率極大，后續(xù)系統(tǒng)性建設(shè)計(jì)劃的鋪開，是主題最大的催化。

建議按四條主線進(jìn)行布局：環(huán)保、建材、建筑和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化。美麗鄉(xiāng)村建設(shè)，環(huán)保仍是重要前提：鄉(xiāng)村振興離不開水、固廢處理設(shè)施建設(shè)，運(yùn)營類資產(chǎn)如危廢、環(huán)衛(wèi)等行業(yè)現(xiàn)金流充足，且處于必要位置。鄉(xiāng)村基建將使華東、中南水泥行業(yè)受益，鄉(xiāng)村旅游與美麗宜居鄉(xiāng)村建設(shè)思路下，生態(tài)園林類公司仍會(huì)獲益于訂單增長。鄉(xiāng)村振興規(guī)劃中明確提出提升農(nóng)業(yè)機(jī)械化率的戰(zhàn)略下，農(nóng)機(jī)銷售有望回升，相關(guān)受益標(biāo)的亦可關(guān)注。