2013年，“中國(guó)大媽”掃金大戰(zhàn)華爾街空頭大鱷的一幕歷歷在目。時(shí)隔五年的今日，華爾街空頭大鱷再度集結(jié)重兵。

美國(guó)期貨交易委員會(huì)（CFTC）報(bào)告顯示，對(duì)沖基金黃金空頭頭寸已經(jīng)創(chuàng)下十幾年來(lái)的新高。

這一回，中國(guó)大媽是再度披堅(jiān)執(zhí)銳、挺身而出，還是囊中羞澀、高懸免戰(zhàn)牌？

?華爾街空頭集結(jié)黃金市場(chǎng)

CFTC最新數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理持有的COMEX黃金期貨頭寸連續(xù)兩周大幅減少。

截至7月24日當(dāng)周，COMEX黃金期貨投機(jī)性凈多頭頭寸大減少9244手，這使得凈多倉(cāng)總量降至48597手，為2016年1月末以來(lái)最低水平。

雖然COMEX黃金期貨投機(jī)性持倉(cāng)仍為凈多狀態(tài)，但其中空頭持倉(cāng)增加9327手至172023手，逼近歷史最高水平，這已是連續(xù)第七周增加。

在看空氣氛濃厚的背景下，金價(jià)連續(xù)下跌時(shí)間也創(chuàng)下了近5年的紀(jì)錄。

Wind數(shù)據(jù)顯示，COMEX黃金價(jià)格已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月下跌，是2012年6月以來(lái)持續(xù)下跌時(shí)間最長(zhǎng)的一次，4個(gè)月累計(jì)跌幅已達(dá)7.27%，最低下探至1210.7美元/盎司，創(chuàng)近1年新低，目前則在1230美元/盎司徘徊。

COMEX黃金期貨月K線四連陰

寶城期貨分析師曹崢表示，由于同期美元指數(shù)漲幅巨大，近期金價(jià)的持續(xù)下跌，可以解釋為美元上漲推動(dòng)。但6月之后在美元高位盤整的情況下，黃金仍然出現(xiàn)單邊下跌的行情，則主要?dú)w因于美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速以及其導(dǎo)致的美聯(lián)儲(chǔ)的收緊預(yù)期增加。

Wind數(shù)據(jù)顯示，近4個(gè)月美元指數(shù)持續(xù)上漲，累計(jì)漲幅逾5%。

美元指數(shù)月K線

黃金大媽保值夢(mèng)碎

回首過(guò)去，黃金五年前的風(fēng)光還依稀在目。

2013年黃金價(jià)格全年下跌28%。4月份，國(guó)際金價(jià)從1577美元/盎司大幅下跌至1321美元/盎司。就在華爾街空頭大鱷肆虐之際，“中國(guó)大媽”橫空出世，全國(guó)金店興起一輪“搶金潮”，帶動(dòng)金價(jià)出現(xiàn)短暫反彈?！爸袊?guó)大媽”的抄底時(shí)間集中在4月中下旬，抄底成本在1321.5-1484.8美元/盎司之間。華爾街日?qǐng)?bào)專門創(chuàng)出“dama”一詞形容中國(guó)大媽的瘋狂行為。

而8月1日中證君截稿時(shí)，COMEX金價(jià)在1230美元/盎司一線，仍在套牢之中。

“中國(guó)大媽”主要抄底時(shí)段和價(jià)格區(qū)間

據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年全國(guó)黃金消費(fèi)量達(dá)到706.36噸，比2012年上半年增加246.78噸，同比增長(zhǎng)53.7%。其中首飾用金383.86噸，同比增長(zhǎng)43.6%；金條用金278.81噸，同比增長(zhǎng)86.5%。

但很快投資金條、金幣的熱潮便退去了。

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2014年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年全國(guó)黃金消費(fèi)量886.09噸，同比下降了24.68%。而拉低中國(guó)黃金消費(fèi)量的原因，主要來(lái)自金條和金幣投資需求的“跳水”。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年金幣用金同比下降48.86%；金條用金同比下降58.71%。

被稱為避險(xiǎn)天堂的黃金，2014年以來(lái)，COMEX黃金價(jià)格始終在低位徘徊，累計(jì)漲幅為1.82%（截至發(fā)稿時(shí)）。讓曾經(jīng)買金保值的“中國(guó)大媽”糾結(jié)在“解套”與“再套牢”之間，若未能抓住稍縱即逝的解套機(jī)會(huì)，價(jià)格便很快回到套牢區(qū)間。

COMEX黃金近五年低位徘徊

?國(guó)內(nèi)金價(jià)強(qiáng)于國(guó)外

“現(xiàn)在價(jià)格雖然低，但買黃金的人不多。2013年的時(shí)候，黃金銷售有過(guò)一次高峰期，之后就不行了?，F(xiàn)在生意一年比一年難做，一方面是之前的大肆掃貨，透支了現(xiàn)在的需求，該買的都已經(jīng)買了；另外一方面，現(xiàn)在的年輕人審美變了，覺(jué)得黃金俗，店里面走貨最好的是K金，工藝好、外觀漂亮，更受年輕人喜歡?！苯髂车匾晃粋€(gè)人金店店主朱女士向中證君表示。

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 2018年上半年，全國(guó)黃金實(shí)際消費(fèi)量541.22噸，與去年同期相比增長(zhǎng)0.31%。其中，黃金首飾351.84噸，同比增長(zhǎng)6.37%；金條133.61噸，同比下降15.65%；金幣4.10噸，同比下降18.00%。

對(duì)于國(guó)內(nèi)金條、金幣消費(fèi)雙雙下跌15%以上，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)分析認(rèn)為，一方面，隨著金融去杠桿的深入，人們對(duì)各類投資理財(cái)均持觀望態(tài)度，手握現(xiàn)金成為大眾首選；另一方面，由于黃金價(jià)格長(zhǎng)期窄幅震蕩，特別是美元指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，導(dǎo)致投資者對(duì)金價(jià)上漲缺乏信心。

整體來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)金價(jià)相比國(guó)際金價(jià)走勢(shì)更為平穩(wěn)。4月以來(lái)滬金主力1812合約僅跌1.45%，跑贏COMEX黃金5.8個(gè)百分點(diǎn)，最新收?qǐng)?bào)271.45元/克。

滬金期貨主力1812合約月K線走勢(shì)

寶城期貨分析師曹崢表示，同期人民幣兌美元匯率下跌是造成國(guó)內(nèi)價(jià)格“滯跌”的主要原因。

曹崢認(rèn)為，CFTC凈多頭寸一般作為市場(chǎng)情緒指標(biāo)，通過(guò)其偏離正常區(qū)間過(guò)高還是過(guò)低，來(lái)判斷市場(chǎng)是超買還是超賣。目前，高企的空頭頭寸意味著市場(chǎng)做空過(guò)于擁擠，反而是一個(gè)偏多的信號(hào)，預(yù)計(jì)黃金短期可能呈現(xiàn)弱反彈的走勢(shì)?！暗档米⒁獾氖?，單純CFTC基金持倉(cāng)指標(biāo)并不能完全決定金價(jià)的走勢(shì)，也需要結(jié)合市場(chǎng)上的其它來(lái)作出綜合的判斷。”

中大期貨分析師趙曉君認(rèn)為，目前來(lái)看短期內(nèi)黃金仍要受到美元壓制，而高位震蕩的油價(jià)使得強(qiáng)通脹的預(yù)期消退，美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)的加息也將對(duì)黃金不利，上述因素并未發(fā)生逆轉(zhuǎn)前，黃金繼續(xù)呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)于外的格局。