2013年，“中國大媽”掃金大戰(zhàn)華爾街空頭大鱷的一幕歷歷在目。時(shí)隔五年的今日，華爾街空頭大鱷再度集結(jié)重兵。

美國期貨交易委員會（CFTC）報(bào)告顯示，對沖基金黃金空頭頭寸已經(jīng)創(chuàng)下十幾年來的新高。

這一回，中國大媽是再度披堅(jiān)執(zhí)銳、挺身而出，還是囊中羞澀、高懸免戰(zhàn)牌？

?華爾街空頭集結(jié)黃金市場

CFTC最新數(shù)據(jù)顯示，對沖基金和基金經(jīng)理持有的COMEX黃金期貨頭寸連續(xù)兩周大幅減少。

截至7月24日當(dāng)周，COMEX黃金期貨投機(jī)性凈多頭頭寸大減少9244手，這使得凈多倉總量降至48597手，為2016年1月末以來最低水平。

雖然COMEX黃金期貨投機(jī)性持倉仍為凈多狀態(tài)，但其中空頭持倉增加9327手至172023手，逼近歷史最高水平，這已是連續(xù)第七周增加。

在看空氣氛濃厚的背景下，金價(jià)連續(xù)下跌時(shí)間也創(chuàng)下了近5年的紀(jì)錄。

Wind數(shù)據(jù)顯示，COMEX黃金價(jià)格已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月下跌，是2012年6月以來持續(xù)下跌時(shí)間最長的一次，4個(gè)月累計(jì)跌幅已達(dá)7.27%，最低下探至1210.7美元/盎司，創(chuàng)近1年新低，目前則在1230美元/盎司徘徊。

COMEX黃金期貨月K線四連陰

寶城期貨分析師曹崢表示，由于同期美元指數(shù)漲幅巨大，近期金價(jià)的持續(xù)下跌，可以解釋為美元上漲推動。但6月之后在美元高位盤整的情況下，黃金仍然出現(xiàn)單邊下跌的行情，則主要?dú)w因于美國經(jīng)濟(jì)加速以及其導(dǎo)致的美聯(lián)儲的收緊預(yù)期增加。

Wind數(shù)據(jù)顯示，近4個(gè)月美元指數(shù)持續(xù)上漲，累計(jì)漲幅逾5%。

美元指數(shù)月K線

黃金大媽保值夢碎

回首過去，黃金五年前的風(fēng)光還依稀在目。

2013年黃金價(jià)格全年下跌28%。4月份，國際金價(jià)從1577美元/盎司大幅下跌至1321美元/盎司。就在華爾街空頭大鱷肆虐之際，“中國大媽”橫空出世，全國金店興起一輪“搶金潮”，帶動金價(jià)出現(xiàn)短暫反彈?！爸袊髬尅钡某讜r(shí)間集中在4月中下旬，抄底成本在1321.5-1484.8美元/盎司之間。華爾街日報(bào)專門創(chuàng)出“dama”一詞形容中國大媽的瘋狂行為。

而8月1日中證君截稿時(shí)，COMEX金價(jià)在1230美元/盎司一線，仍在套牢之中。

“中國大媽”主要抄底時(shí)段和價(jià)格區(qū)間

據(jù)中國黃金協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年全國黃金消費(fèi)量達(dá)到706.36噸，比2012年上半年增加246.78噸，同比增長53.7%。其中首飾用金383.86噸，同比增長43.6%；金條用金278.81噸，同比增長86.5%。

但很快投資金條、金幣的熱潮便退去了。

中國黃金協(xié)會發(fā)布的2014年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年全國黃金消費(fèi)量886.09噸，同比下降了24.68%。而拉低中國黃金消費(fèi)量的原因，主要來自金條和金幣投資需求的“跳水”。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年金幣用金同比下降48.86%；金條用金同比下降58.71%。

被稱為避險(xiǎn)天堂的黃金，2014年以來，COMEX黃金價(jià)格始終在低位徘徊，累計(jì)漲幅為1.82%（截至發(fā)稿時(shí)）。讓曾經(jīng)買金保值的“中國大媽”糾結(jié)在“解套”與“再套牢”之間，若未能抓住稍縱即逝的解套機(jī)會，價(jià)格便很快回到套牢區(qū)間。

COMEX黃金近五年低位徘徊

?國內(nèi)金價(jià)強(qiáng)于國外

“現(xiàn)在價(jià)格雖然低，但買黃金的人不多。2013年的時(shí)候，黃金銷售有過一次高峰期，之后就不行了?，F(xiàn)在生意一年比一年難做，一方面是之前的大肆掃貨，透支了現(xiàn)在的需求，該買的都已經(jīng)買了；另外一方面，現(xiàn)在的年輕人審美變了，覺得黃金俗，店里面走貨最好的是K金，工藝好、外觀漂亮，更受年輕人喜歡?！苯髂车匾晃粋€(gè)人金店店主朱女士向中證君表示。

中國黃金協(xié)會最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示， 2018年上半年，全國黃金實(shí)際消費(fèi)量541.22噸，與去年同期相比增長0.31%。其中，黃金首飾351.84噸，同比增長6.37%；金條133.61噸，同比下降15.65%；金幣4.10噸，同比下降18.00%。

對于國內(nèi)金條、金幣消費(fèi)雙雙下跌15%以上，中國黃金協(xié)會分析認(rèn)為，一方面，隨著金融去杠桿的深入，人們對各類投資理財(cái)均持觀望態(tài)度，手握現(xiàn)金成為大眾首選；另一方面，由于黃金價(jià)格長期窄幅震蕩，特別是美元指數(shù)的強(qiáng)勢表現(xiàn)，導(dǎo)致投資者對金價(jià)上漲缺乏信心。

整體來說，國內(nèi)金價(jià)相比國際金價(jià)走勢更為平穩(wěn)。4月以來滬金主力1812合約僅跌1.45%，跑贏COMEX黃金5.8個(gè)百分點(diǎn)，最新收報(bào)271.45元/克。

滬金期貨主力1812合約月K線走勢

寶城期貨分析師曹崢表示，同期人民幣兌美元匯率下跌是造成國內(nèi)價(jià)格“滯跌”的主要原因。

曹崢認(rèn)為，CFTC凈多頭寸一般作為市場情緒指標(biāo)，通過其偏離正常區(qū)間過高還是過低，來判斷市場是超買還是超賣。目前，高企的空頭頭寸意味著市場做空過于擁擠，反而是一個(gè)偏多的信號，預(yù)計(jì)黃金短期可能呈現(xiàn)弱反彈的走勢?！暗档米⒁獾氖?，單純CFTC基金持倉指標(biāo)并不能完全決定金價(jià)的走勢，也需要結(jié)合市場上的其它來作出綜合的判斷?！?/p>

中大期貨分析師趙曉君認(rèn)為，目前來看短期內(nèi)黃金仍要受到美元壓制，而高位震蕩的油價(jià)使得強(qiáng)通脹的預(yù)期消退，美聯(lián)儲漸進(jìn)的加息也將對黃金不利，上述因素并未發(fā)生逆轉(zhuǎn)前，黃金繼續(xù)呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)于外的格局。