科技股一直是引領(lǐng)美股牛市的重要力量,但進入二季報集中披露期,多數(shù)科技巨頭風光不再。美股五大科技股巨頭FAANG組合中,本月奈飛首先“淪陷”,上周谷歌也因被歐盟處以天價反壟斷罰款凈利被腰斬,此后臉書股價暴跌,其他科技股也多數(shù)失陷。尤其是推特財報發(fā)布當天,即便美國二季度GDP高達4.1%的增長率也沒能挽救美股頹勢,27日標普500指數(shù)、納斯達克指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)分別下跌0.66%,1.46%,0.30%。

值得關(guān)注的是,在機構(gòu)提醒投資者警惕美國科技股泡沫風險,并建議拋售科技股的同時,雅虎前副總裁Adam Taggart還將FAANG比喻成“煤礦里的金絲雀”,其暗示只要FAANG的走勢開始牛頭向下,美股離“崩盤”也就不遠了。

科技股“跌落神壇”

截至上周,標普500指數(shù)成份股公司已有64.2%公布財報,82%的公司業(yè)績超出預期,遠高于歷史平均水平的67%。然而一向在美股牛市唱“獨角戲”的科技股,卻在上周標普500指數(shù)11個行業(yè)中表現(xiàn)最差,數(shù)據(jù)顯示信息技術(shù)板塊當周下滑1.15%。

備受關(guān)注的FAANG中,首先崩潰的是今年股價增幅第二的流媒體視頻巨頭奈飛(至7月27日今年股價增長85.04%),7月16日盤后奈飛的二季報數(shù)據(jù)顯示雖業(yè)績上揚,但華爾街投資者密切關(guān)注的投資指標——新增用戶數(shù)量僅為515萬戶,遠不及一季度的714萬戶,盤后交易中奈飛大幅下跌近14%。時隔一周,同樣因用戶增長放緩,臉書“淪陷”。7月26日,臉書股價暴跌18.96%,市值蒸發(fā)1200億美元,成為美國上市公司有史以來一天內(nèi)市值損失之最。

其他科技股的表現(xiàn)也令人堪憂。英特爾于7月26日盤后發(fā)布財報顯示,雖營收與凈利潤均超出市場預期,但因數(shù)據(jù)中心集團業(yè)務(wù)的業(yè)績表現(xiàn)未能達到分析師預期,該公司上周五股價大幅收跌8.59%。7月27日美國二季度GDP靚麗數(shù)據(jù)出爐當天,推特因業(yè)績增長不及預期暴跌20.54%,市值蒸發(fā)66億美元,創(chuàng)下近三年以來最大單日跌幅。當天西部數(shù)據(jù)和GoPro也均跌逾7%。另外,對于本周即將發(fā)布財報的特斯拉和蘋果公司,市場看空心態(tài)也上升。

此前State Street Global Advisors首席投資分析師Michael Arone表示,“科技領(lǐng)域成長股已經(jīng)消化最好情況下的預期,如果情況變壞,投資者將承擔相當大的代價。同時,業(yè)績好于預期所能帶來的回報也越來越少。”壹壹天使創(chuàng)投CEO鄭煒則向中國證券報記者表示,“市場投機氣氛已經(jīng)非常濃郁,科技、金融等領(lǐng)域短期利空刺激帶來的暴跌情況透露了市場對價值的判斷已經(jīng)開始分裂?！?nbsp;

或拖累美股下行

已經(jīng)歷了9年長牛的美股,今年以來仍不斷刷新歷史高位。截至7月27日,標普500指數(shù)、納斯達克指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)年初至今分別上漲5.43%、12.08%、2.96%。此前美銀美林研報顯示,上半年標普500指數(shù)累計上漲近3%,如果將FAANG組合剔除,同期標普500指數(shù)表現(xiàn)則為下跌0.73%。這意味著,科技股的淪陷或?qū)⑼侠勖拦上滦小?/p>

上月富國銀行高級分析師Chris Harvey表示已對科技股感到擔憂,“一旦科技股轉(zhuǎn)向下跌,將拖累整體市場,因其在標普500中所占權(quán)重達25%以上?！毖呕⑶案笨偛肁dam Taggart則分析稱,2013年FAANG的市值還只有1.2萬億美元,而5年后的今天已經(jīng)翻三倍達4萬億美元,FAANG的上漲是推高股指的重要原因,而牛市結(jié)束也只需要出現(xiàn)情緒的逆轉(zhuǎn)。不過華泰證券曾分析稱,從2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂與2007年次貸危機爆發(fā)造成的下跌來看,每次市場在頂部都會震蕩6個月左右,美股牛市或許開始轉(zhuǎn)向,不過多空雙方依然有較長時間的拉鋸戰(zhàn),未來可能依然出現(xiàn)反復震蕩的狀態(tài)。

目前已有多家機構(gòu)建議投資者拋售美股科技股。其中美銀美林分析師在研報中稱,臉書業(yè)績令人大跌眼鏡就是景氣周期末期的預警,有跡象表明科技板塊的資金流入已經(jīng)達到了泡沫區(qū)域,因此建議拋售科技股。沃爾夫研究公司的首席投資策略師克里斯·塞內(nèi)克也在上周發(fā)布的給客戶報告中敦促投資者賣出FAANG股票,“太多的熱捧導致了這類股票的估值出現(xiàn)泡沫的跡象”。本月摩根士丹利將科技股的評級從“中性”調(diào)至“減持”,其認為科技股泡沫可能是投資者在毫無征兆的情況下破滅,目前全球金融市場的緊縮和混亂助推了更大的科技泡沫。

不過市場不乏看漲聲音,Piper Jaffray分析師奧爾森Michael Olson就表示,他依然堅信FAANG股票今年都還將上漲至少10%。