7月27日,全球市場關(guān)注的美國二季度GDP數(shù)據(jù)如期發(fā)布,正如特朗普此前劇透的那樣——“非常棒”,該季度數(shù)據(jù)創(chuàng)下2014年以來最大增幅。當日美國全國廣播公司表示:“(數(shù)據(jù))提振了人們對美國經(jīng)濟即將走出長達10年低迷狀態(tài)的信心。”數(shù)據(jù)公布后,美股小幅高開,終因不敵推特等科技股季報疲軟而收跌。目前市場對美股后市預期喜憂參半。

延續(xù)強勁經(jīng)濟增長存疑

盡管二季度美國經(jīng)濟增速略低于市場預期的4.2%,但幾乎為前值(由2%上修為2.2%)的一倍,增長4.1%。美國商務(wù)部數(shù)據(jù)經(jīng)濟分析局表示,二季度經(jīng)濟增長主要受消費支出、企業(yè)投資以及政府開支上升拉動,出口增加也是助力之一。其中受益于特朗普減稅政策,新車購買、醫(yī)療保健、住房和公用事業(yè)、食品服務(wù)等拉動,消費者支出增長4%,為GDP貢獻2.69%;政府支出增速達到2.1%,為GDP貢獻0.37%;凈出口為當季GDP增速貢獻1.06%,為自2013年以來的最大增幅。但市場懷疑,面對貿(mào)易緊張局勢升級和美聯(lián)儲逐步加息,良好的經(jīng)濟增速能否延續(xù)。

首先,有經(jīng)濟學家稱,二季度GDP數(shù)據(jù)更多受到貿(mào)易促進,這部分是因為美國公司加速出口,以避免之后可能增加的貿(mào)易關(guān)稅。因此,這方面的強勁增長可能是暫時的。有市場人士指出,不要太過重視二季度經(jīng)濟成長率。不計關(guān)稅相關(guān)影響,預計二季度經(jīng)濟成長率可能為2.5%,預計貿(mào)易相關(guān)的提振作用將在下半年消退。

其次,花旗銀行分析稱,美國經(jīng)濟復蘇根基不牢固。目前全球經(jīng)濟仍處于后危機時代,憑借8年來的貨幣寬松維系經(jīng)濟增長。鑒于非農(nóng)就業(yè)報告影響,市場預期美聯(lián)儲將在今年加息4次而非3次。一旦核心經(jīng)濟數(shù)據(jù)超過預期,美聯(lián)儲就有加快貨幣正?；瘎右?無疑會對脆弱的經(jīng)濟復蘇釜底抽薪。

最后,從赤字方面分析,高盛預測美國經(jīng)濟前景不樂觀。未來幾年預算赤字將擴大,到2021年聯(lián)邦債務(wù)與GDP比率或達到GDP的85%左右。高盛預計,如果美國國會繼續(xù)擴展現(xiàn)有財政刺激方案,包括稅收和支出法案,屆時聯(lián)邦債務(wù)或輕微超過GDP的100%,利息支出將上升到GDP的3.5%左右,這會讓美國財政狀況處于比上世紀40年代或上世紀90年代還要糟糕的境地。在未來24個月內(nèi),美國GDP數(shù)據(jù)將降至2%以下。

另有分析人士指出,美國經(jīng)濟今年將受到1.5萬億美元減稅計劃和政府支出增加的支持,但預計刺激措施將在明年某個時候消退;進口關(guān)稅會削弱經(jīng)濟增長,商品價格上漲將阻礙消費者支出,而企業(yè)則會擱置投資計劃。

不過也有機構(gòu)認為,美國經(jīng)濟尚未過熱,仍處正常復蘇區(qū)間。目前企業(yè)資本開支、現(xiàn)金流和家庭房屋開支、可支配收入構(gòu)造的指標顯示,內(nèi)需離歷史高點還有一段距離。得益于制造業(yè)景氣度高,信息科技產(chǎn)品訂單快速增長,光大證券預計2018年美國GDP增長或接近3%。