破除“追漲殺跌”魔咒

熊市殺跌、牛市追漲不獨(dú)是私募基金的難題，這在公募基金銷售中同樣體現(xiàn)得十分明顯?！靶苁谢痣y賣，但好賺錢(qián)；牛市基金好賣，但難賺錢(qián)。不管公募私募都是如此，這已經(jīng)是多年的‘魔咒’。很多投資者在選擇基金產(chǎn)品時(shí)，只看到高收益，但對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的心理準(zhǔn)備不足。一旦產(chǎn)品凈值出現(xiàn)較長(zhǎng)時(shí)間的較大回撤時(shí)便坐立不安，最終有可能在底部‘割肉’，倒在了黎明前?！鄙钲谀郴痄N售人員說(shuō)，“投資者在選擇基金產(chǎn)品時(shí)，要綜合自身的投資期限、風(fēng)險(xiǎn)回撤忍受度、投資金額做出決策，避免因風(fēng)險(xiǎn)偏好不匹配導(dǎo)致的損失?！痹撲N售人員表示，近期已經(jīng)入手了一些看好的基金。

“股票基金的長(zhǎng)期收益是很高的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從開(kāi)放式基金問(wèn)世到2017年底，偏股型基金平均年化收益率為16.5%，超出同期上證綜指平均漲幅8.8個(gè)百分點(diǎn)。但是很多投資者只感受到高風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有獲取到高收益，其中最主要的原因是投資者選擇基金和投資股票時(shí)屬于被動(dòng)擇時(shí)，對(duì)市場(chǎng)的整體估值沒(méi)有很好的衡量，更多的是看到賺錢(qián)機(jī)會(huì)才進(jìn)去，但此時(shí)市場(chǎng)的估值可能并不便宜。同樣的，在熊市氣氛彌漫的時(shí)候往往又不敢入場(chǎng)，甚至底部止損出局?！鄙虾Ｄ彻蓟鹧芯繂T稱。

某私募研究員表示，“看待市場(chǎng)常常可以從基本面、資金面、技術(shù)面、情緒面等角度展開(kāi)，中長(zhǎng)期看基本面是關(guān)鍵，短期走勢(shì)則受資金、情緒等影響較大。我們一般是‘賺基本面的錢(qián)’，但市場(chǎng)非理性情緒導(dǎo)致的錯(cuò)殺也創(chuàng)造出‘賺人性錢(qián)’的機(jī)會(huì)。目前A股的整體估值已經(jīng)很便宜，市場(chǎng)何時(shí)走出底部需要看情緒的修復(fù)，這需要一個(gè)過(guò)程。市場(chǎng)的最低點(diǎn)是事后才能看出來(lái)的，但從區(qū)域的層面看，底部區(qū)域的判斷則是較為明顯和確定的。所以這個(gè)時(shí)候，不買(mǎi)股票和買(mǎi)錯(cuò)股票一樣都是需要避免的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>