在積極財(cái)政政策要更加積極的導(dǎo)向下，今后幾個(gè)月地方債加快發(fā)行的趨勢(shì)進(jìn)一步變得明朗。最新統(tǒng)計(jì)顯示，7月份地方債發(fā)行規(guī)模料將超過(guò)7500億元，再創(chuàng)今年以來(lái)月度發(fā)行量新高。但與去年同期相比，前7月地方債發(fā)行依然偏慢。機(jī)構(gòu)表示，前期發(fā)得慢、積壓多，意味著未來(lái)幾個(gè)月供給壓力會(huì)比較大。

仍然慢于上年同期

7月25日，無(wú)地方債公開(kāi)發(fā)行，但寧夏、福建兩地各以定向承銷(xiāo)方式發(fā)行了一批發(fā)行置換債券，總額90.77億元。至此，7月以來(lái)地方債發(fā)行量增至6502.21億元，刷新今年以來(lái)地方債單月發(fā)行量記錄。

7月地方債最終發(fā)行額很可能再增加1100億元以上。7月份剩余4個(gè)工作日，新疆、四川、貴州、湖北、北京5地均有地方債發(fā)行，擬發(fā)行總額達(dá)1171.10億元。即便只考慮這些公開(kāi)發(fā)行債券，7月份地方債發(fā)行總額也將達(dá)到7590.64億元，將比6月份多發(fā)2200億元以上。

而最近一個(gè)地方債發(fā)行超過(guò)7000億元的月份是2017年7月，發(fā)行額為8453.08億元。應(yīng)該說(shuō)，本月地方債發(fā)行量并不小，相比上個(gè)月變化也比較明顯。

自今年2月份啟動(dòng)發(fā)行以來(lái)，地方債發(fā)行規(guī)模逐月穩(wěn)步擴(kuò)大，但與上年同期相比，發(fā)行節(jié)奏一直偏慢。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，地方債發(fā)行總額為14109.13億元，比2017年上半年少發(fā)4500億元。即便7月份地方債發(fā)行量有望創(chuàng)下年初以來(lái)新高，大概率仍會(huì)少于2017年7月份。

然而，從全年來(lái)看，今年地方債發(fā)行總額不會(huì)比2017年少，甚至要高出不少，之前發(fā)得慢，意味著積壓供給多，未來(lái)得加快發(fā)行。