“紅三兵”后昨日上證指數(shù)縮量震蕩，下跌0.07%，報收2903.65點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.17%。盤面上，權重板塊維持輪動格局，工程建設、鋼鐵板塊較為強勢，部分前期遭錯殺醫(yī)藥股繼續(xù)反撲。

分析指出，從近期市場運行看，大金融板塊爆發(fā)穩(wěn)定人心后，大基建板塊崛起則激發(fā)出市場賺錢效應，指數(shù)由此形成放量三連陽走勢。但在2900點大盤仍有震蕩整固需求，權重板塊的輪動格局短期將成為主旋律。

大基建激發(fā)賺錢效應

從上周五至本周三上證指數(shù)三連陽走勢期間，量能逐級放大，增量資金入場意愿顯著增強，背后催化劑則是大基建板塊的強勢爆發(fā)。

據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，本周以來，成都路橋、山東路橋、重慶建工、騰達建設、正平股份、中國交建等個股累計漲幅超20%，分別為33.33%、29.40%、25.61%、25.23%、22.75%、20.58%。除此之外，西藏天路、龍元建設、四川路橋、中化巖土、北新路橋、中國鐵建、杭蕭鋼構(gòu)、中國建筑等個股漲幅也較為顯著。

市場人士表示，本輪基建板塊大漲原因在于資金面疊加宏觀邏輯改善共振的結(jié)果。

最近一次大基建板塊持續(xù)爆發(fā)還要追溯至2016年11月時，當時在中國建筑帶領下，板塊迎來一波單邊上漲行情。受此影響，期間上證指數(shù)也是一路震蕩上行。

國金證券分析師黃俊偉稱，若以期間漲幅超40%計算，近10年來共有3個時間段，分別是2012年9月-2013年2月，2014年8月-2015年4月，2016年8月-2017年4月，持續(xù)時間分別為6、9、9個月。三個時段建筑藍籌上漲期初算數(shù)平均估值（預期）分別為6.7、6.7、10倍，上漲期初建筑藍籌估值均處于低估值狀態(tài)。

至于本次大基建行情與前三次的異同，黃俊偉認為，本次上漲與2014年以及2016年行情有較大不同，2014年和2016年均有行業(yè)自身邏輯，但和2012年類似，都是財政政策貨幣政策邊際寬松。另外，和2012年不同的是本輪建筑藍籌上漲期初平均估值高出2012年期初約28%，且前三次建筑藍籌上漲期初基金持倉比例平均分別為6.8%、2.8%、2.0%，但本輪上漲期初建筑藍籌基金持倉比例僅0.9%，較低的基金持倉比例為后續(xù)持續(xù)上漲提供了可能。

事實上，上證指數(shù)自7月6日觸底以來，雖有反彈但力度有限，直到上周五才有所改觀，先是銀行等大金融板塊企穩(wěn)反彈成為“中流砥柱”，然后是大基建板塊接力，期間穿插著鋼鐵、煤炭、建材、有色等其他權重板塊的輪番上漲。市場做多人氣也由此激發(fā)。