人民幣大幅貶值的可能性較低，主要是基于我們認為美元繼續(xù)上行空間有限的預測。短期內(nèi)，央行可以通過與市場的溝通、調(diào)節(jié)中間價等方式穩(wěn)定匯率預期；而中長期看，只有穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)預期，才能有效穩(wěn)住人民幣匯率。決定人民幣匯率和資本流動最根本的因素還是對中國投資回報率的預期。同時，我們看到，近期人民幣匯率與國內(nèi)資本市場的聯(lián)動也較為明顯。在當前時點下，穩(wěn)定投資者對中國增長、企業(yè)盈利及資產(chǎn)質(zhì)量的預期才是中長期穩(wěn)定人民幣匯率預期最有效的政策。所以，更快、更有力、更協(xié)調(diào)的政策調(diào)整有利于穩(wěn)定匯率預期——操作層面，貨幣政策中性化、財政發(fā)力及監(jiān)管取向更務(wù)實缺一不可。（王姣 整理）