根據(jù)工行標準銀行(ICBC Standard Bank)的觀點，盡管全球貿(mào)易戰(zhàn)的威脅正在出現(xiàn)，但金融市場卻相對平靜；考慮到這樣的背景，再加上美元的走強，金價在二季度下跌了6%并不奇怪。

然而，工行標準銀行高級經(jīng)理Marcus Garvey認為，即便金價在上半年表現(xiàn)欠佳，下半年卻可能蘊含著機遇。

在一份最近的報告中，Garvey表示金價可能在三季度平均1260美金/盎司，而四季度價格可能進一步提高，平均1300美金/盎司。對于全年，該行認為金價平均將為1299美金/盎司，比去年12月的預(yù)測1312.50美金/盎司稍有下降。

金價最近表現(xiàn)疲弱，8月交割的COMEX黃金期貨徘徊于一年低點附近。

Garvey指出美元仍然是黃金最大的決定因素，但有跡象顯示美元的上漲勢頭即將告一段落。

Garvey指出美元的上漲更多緣于其它國家經(jīng)濟的疲弱，而非美元本身的強度。他解釋說，在年初，歐元背后有著顯著的看漲頭寸，而美元背后的心態(tài)相當(dāng)?shù)兔裕蝗欢?，?dāng)市場重新定價歐洲的經(jīng)濟增長預(yù)期，美元便成了受益者。

“進入2018年以來，投資者顯著增持歐元，但是，隨著該地區(qū)的經(jīng)濟增長未能滿足樂觀預(yù)期，多頭頭寸便下降了，并且空頭頭存也增了”，他說道，“投資者現(xiàn)在可能還沒有凈看多美元，但至少市場一邊倒的美元空頭頭寸已被清除了”。

Garvey表示，更高的通貨膨脹——由美國政府的全球貿(mào)易政策造成——可能繼續(xù)在近期支持美元，因投資者提升他們對于貨幣政策收緊的預(yù)期。但是，他補充說，在目前的環(huán)境下，加息并不是一件必然的事。

“我們對于目前美國商業(yè)圈的主要顧慮是其多大程度上是受到以減少儲蓄為代價來增加支出的消費者驅(qū)動的”，他說，“因此我們對于美聯(lián)儲兌現(xiàn)其點陣圖的能力保持懷疑。在利率升高和實際薪資意外增長結(jié)合的情況下，消費者的開支增長將會處于壓力之下”。