上半年網(wǎng)下打新收益率呈下滑趨勢(shì)，二季度連續(xù)三月維持在低位，網(wǎng)下打新機(jī)構(gòu)數(shù)量也在減少。業(yè)內(nèi)人士表示，新股審核從嚴(yán)，整體發(fā)行速度放緩，疊加市場(chǎng)波動(dòng)，新股開(kāi)板漲幅下降造成打新收益持續(xù)下滑。機(jī)構(gòu)底倉(cāng)虧損較大，使權(quán)益部分整體收益表現(xiàn)不佳，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)打新熱情減弱。上市新股表現(xiàn)越來(lái)越取決于公司基本面成長(zhǎng)性和業(yè)績(jī)表現(xiàn)。預(yù)計(jì)下半年發(fā)審速度保持當(dāng)前水平，網(wǎng)下打新收益率將趨于穩(wěn)定。

打新收益持續(xù)下降

Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年有63只股票發(fā)行上市，其中參與網(wǎng)下配售的有51家，占比約為80%，相比2017年網(wǎng)下配售股票占比有所提升。新股總體發(fā)行規(guī)模約為922.87億元，單只新股募資規(guī)模達(dá)14.65億元，遠(yuǎn)超2017年單只新股募資5億元的水平。2018年一季度平均每周發(fā)行3家新股，二季度以來(lái)降到2家左右。

2018年以來(lái)，發(fā)審委首發(fā)審核從嚴(yán)趨勢(shì)不變。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年首發(fā)上會(huì)企業(yè)共118家，其中58家企業(yè)成功過(guò)會(huì)，過(guò)會(huì)率49.15%，首發(fā)審核過(guò)會(huì)率從1月份的33.3%逐步回升至6月份的55.56%，但當(dāng)前過(guò)會(huì)率較2017年76.31%的整體過(guò)會(huì)率依然明顯降低。

新時(shí)代證券研究所所長(zhǎng)孫金鉅表示，IPO節(jié)奏放緩、質(zhì)量上升是2018年新股發(fā)行的重要特征。從實(shí)際中簽率看，上半年，A、B、C三類(lèi)投資者平均網(wǎng)下實(shí)際中簽率分別為0.055%、0.047%、0.014%，較2017年0.040%、0.035%、0.010%有明顯上升。

“今年網(wǎng)下打新出現(xiàn)了新趨勢(shì)，網(wǎng)下中簽率A、B類(lèi)的差距越來(lái)越小，但是A、B類(lèi)和C類(lèi)差距持續(xù)擴(kuò)大，C類(lèi)處于劣勢(shì)地位?！眹?guó)泰君安分析師劉易表示。

獲配率和中簽率雖然有所上漲，上半年網(wǎng)下打新收益率依然呈下滑趨勢(shì)。據(jù)申萬(wàn)宏源的測(cè)算，三類(lèi)投資者上半年度累計(jì)收益率分別為5%、2.93%和0.89%，環(huán)比分別下降了15個(gè)、43個(gè)和40個(gè)百分點(diǎn)。

網(wǎng)下機(jī)構(gòu)參與打新熱情有所降溫。目前，網(wǎng)下新股申購(gòu)底倉(cāng)門(mén)檻為6000萬(wàn)元，參與滬深兩市打新的打新基金底倉(cāng)最少規(guī)模為1.2億元。盡管市值門(mén)檻還是保持在2017年的水平，但網(wǎng)下有效報(bào)價(jià)配售對(duì)象個(gè)數(shù)卻在減少。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年最高家數(shù)為7366家，2018年上半年最高的為2月份的6788家，從3月份開(kāi)始網(wǎng)下有效報(bào)價(jià)配售對(duì)象家數(shù)峰值呈逐月下滑態(tài)勢(shì)，截至6月份已經(jīng)下降到6771家。