上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐一亮相。受此提振，國債期貨昨日再度創(chuàng)出今年來新高。

近日公布的上半年貨幣金融數(shù)據(jù)顯示，M2增速8%，再創(chuàng)新低；社會融資數(shù)據(jù)顯示，非標(biāo)資產(chǎn)加速萎縮，信用收縮仍在持續(xù)。另外，與表內(nèi)信貸形成鮮明對比的是，上半年委托貸款、信托貸款合計比去年同期多減少近3萬億元。受此拖累，上半年社會融資規(guī)模增量比去年同期少2萬億元。

近期，公開市場維持較為寬松的利率水平。上周DR007等短期資金價格已較6月份有大幅回落。同時，6月末金融機構(gòu)超額準(zhǔn)備金率為1.74%，比上月末高0.55個百分點；10年期國債到期收益率為3.48%，比上月末低0.14個百分點。

不少機構(gòu)認(rèn)為，目前市場環(huán)境呈現(xiàn)典型的“緊信用”和“寬貨幣”格局。

國信證券分析師徐亮在其最新報告中表示，在這種政策組合下，更有利于利率債的表現(xiàn)。

16日國債期貨高開，并迅速突破前期高點，再創(chuàng)新高。其中10年期主力合約T1809最高沖至96.265元。

“整體看，需求放緩導(dǎo)致二季度經(jīng)濟(jì)增速小幅走弱，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，新動能對經(jīng)濟(jì)支撐作用增強?！苯煌ㄣy行金研中心首席宏觀分析師唐建偉認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)的韌性很強。

但也有機構(gòu)擔(dān)心6月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)此前的下滑態(tài)勢，因此產(chǎn)生了一定的避險情緒。

受此影響，國債期貨在創(chuàng)出新高后，高位震蕩。截至收盤，國債期貨10年期主力合約T1809收報96.10元，漲0.13%；5年期主力合約TF1809收報98.495元，漲0.08%。

“既創(chuàng)出新高，又進(jìn)行調(diào)整，應(yīng)該說10年期主力合約本周開局不錯。目前尚未看到趨勢扭轉(zhuǎn)的跡象。”徐亮在報告中表示。

徐亮認(rèn)為，目前期債策略主要是做多利率債。此外，還可以進(jìn)行品種套利。從現(xiàn)券期限利差看，10年期與5年期利差仍處于變陡的過程中，期貨上曲線做陡策略也是一種選擇，并在上周開始盈利。

中金公司也表示，中短期來看，利率應(yīng)該還是延續(xù)下降趨勢，尤其是利率債將會明顯受益。

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，“寬貨幣”是債券牛市的根源，債券的配置價值已經(jīng)凸顯，收益率下行趨勢仍將繼續(xù)。

(原標(biāo)題：國債期貨再創(chuàng)新高）