東吳證券認(rèn)為，投資增速高位穩(wěn)定，土地購(gòu)置持續(xù)回暖。2018 年 1-6 月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資 55531 億元，同比名義增長(zhǎng) 9.7%，增速比 1-5 月份回落 0.5 個(gè)百分點(diǎn)。受土地購(gòu)置費(fèi)同比大幅增長(zhǎng)影響，房地產(chǎn)投資增速高位穩(wěn)定。2018 年 1-6 月份，商品房銷售面積 77143 萬平方米，同比增長(zhǎng) 3.3%，增速提高 0.4 個(gè)百分點(diǎn)。商品房銷售額 66945 億元，增長(zhǎng)13.2%，增速提高 1.4 個(gè)百分點(diǎn)。盡管 2018 年仍有較多二三線城市加強(qiáng)調(diào)控，但銷售金額增長(zhǎng)仍非常明顯，主要受價(jià)格因素貢獻(xiàn)。分區(qū)域看，東部、中部、西部、東北四個(gè)地區(qū)銷售面積增速分別為-5.4%、12.8%、10.0%、-1.1%，銷售面積增長(zhǎng)主要依賴于中部、西部地區(qū)拉動(dòng)；從銷售金額看，東部、中部、西部、東北四個(gè)地區(qū)增速分別為 3.9%、27.0%、28.2%、14.1%。

東吳證券預(yù)計(jì)，2018 年房地產(chǎn)行業(yè)銷售將保持穩(wěn)態(tài)，龍頭房企競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，強(qiáng)者恒強(qiáng)。在當(dāng)前面對(duì)重大不確定性的環(huán)境下，地產(chǎn)仍是為經(jīng)濟(jì)托底、拉動(dòng)內(nèi)需的重要力量。板塊目前估值處在歷史底部水平，增速與估值不匹配，建議重點(diǎn)關(guān)注。持續(xù)推薦新城控股、保利地產(chǎn)、招商蛇口、金地集團(tuán)、中南建設(shè)、萬科 A、綠地控股，H 股推薦旭輝控股集團(tuán)、金地商置、龍光地產(chǎn)、合景泰富、寶龍地產(chǎn)。