【編者按】

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，上半年股票策略私募平均虧損6.79%，75%的產(chǎn)品錄得負(fù)收益，在八大策略里排名倒數(shù)第二，僅次于-12.58%的事件驅(qū)動(dòng)策略。

不過，諸多私募認(rèn)為，A股已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域，但市場或仍處于震蕩階段。上述私募建議擇優(yōu)布局，期待下半年的反彈行情。在當(dāng)前A股生態(tài)大變的情況下，即使抄底也要去買入績優(yōu)股而不是績差概念股。當(dāng)下可以選擇性進(jìn)行抄底。在當(dāng)前A股生態(tài)大變的情況下，即使抄底也要去買入績優(yōu)股而不是績差概念股。

在私募基金看來，目前市場整體估值不貴，對于投資者而言，又到了“賣股票短期舒服長期錯(cuò)誤，買股票短期難受而長期正確”的階段。私募投資經(jīng)理坦言，近期正在加強(qiáng)調(diào)研，同時(shí)提升持倉集中度，在市場的下跌過程中逐步布局優(yōu)質(zhì)公司。

私募：A股已具戰(zhàn)略投資價(jià)值

2018年以來，A股頻繁調(diào)整，部分私募在波動(dòng)中遭遇損失。從今年1月底的3587.03的高點(diǎn)到近期一度跌破2700點(diǎn)，上證指數(shù)跌幅已超過20%。私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年私募股票策略平均收益為-6.79%。

不過，記者采訪發(fā)現(xiàn)，諸多私募認(rèn)為，A股已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域，但市場或仍處于震蕩階段。上述私募建議擇優(yōu)布局，期待下半年的反彈行情。

七成個(gè)股周漲幅為正

“五窮六絕七翻身”，在經(jīng)歷了近幾個(gè)月的緩慢下行之后，最新的一周（7.9-7.13日），上證指數(shù)終于結(jié)束了下行態(tài)勢，這一周收獲2根大陽線，周漲幅達(dá)3.06%。市場的反彈情緒極為明顯。個(gè)股方面同樣喜人，上一周中有2790只個(gè)股上漲，占到A股3533只個(gè)股的78%。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，由于上半年股市低迷，截至7月5日，納入統(tǒng)計(jì)的8214只股票策略私募產(chǎn)品中，有6869只公布了今年上半年的收益率，策略平均收益為-6.79%；其中，負(fù)收益的產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到5162只，占比約75%。諸多不利因素下股票市場陰跌不止，投射到私募證券行業(yè)，經(jīng)歷過1月份的短暫火爆以后，2月至6月證券私募規(guī)模出現(xiàn)了罕見的長達(dá)5個(gè)月的“陰跌”。根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，上半年證券私募總規(guī)模減少約700億元。

東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，目前A股整體市盈率（TTM）已達(dá)16.02，滬深300市盈率（TTM）為11.88，中小板市盈率（TTM）為30.88，創(chuàng)業(yè)板市盈率（TTM）為51.57。這一水平上，A股整體市盈率已經(jīng)與2014年底相當(dāng)，中小板市盈率甚至低于2013年，創(chuàng)業(yè)板市盈率則與2013年相當(dāng)。

對此，清和泉資本認(rèn)為此時(shí)不應(yīng)再悲觀。當(dāng)前市場雖然整體弱勢，但是估值處于較低水平，盈利增長仍然不低，外加PE低于30倍的上市公司的比例已經(jīng)超過40%，以歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，當(dāng)下投資低估值的優(yōu)質(zhì)品種獲勝的概率超過80%，從業(yè)績角度來看，未來一年的預(yù)期收益率有望達(dá)到25%左右。

幻方量化則判斷，從價(jià)值的角度看，當(dāng)前市場整體估值已經(jīng)相對比較便宜了，長線布局具有核心競爭力估值不高的企業(yè)，從風(fēng)險(xiǎn)收益的角度來說并沒有問題。在不出現(xiàn)黑天鵝的前提下，下半年市場可能會(huì)出現(xiàn)一些好轉(zhuǎn)，但是內(nèi)外部壓力會(huì)是一個(gè)持續(xù)的過程，短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)大幅上漲的情況，并不是很容易。

看好“績優(yōu)”股

匯利資產(chǎn)認(rèn)為當(dāng)前的市場估值包含較悲觀的假設(shè)，短期存在不確定性，但長期看A股投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。匯利資產(chǎn)表示，“目前的估值水平已經(jīng)處在歷史最低區(qū)間，中證1000基本與2008年最低點(diǎn)估值一樣，市場的持續(xù)調(diào)整實(shí)質(zhì)上已經(jīng)‘錯(cuò)殺’了一部分優(yōu)質(zhì)公司，在大多數(shù)人都以悲觀態(tài)度觀望時(shí)，我們更堅(jiān)信這是機(jī)會(huì)的到來。我們?nèi)匀粓?jiān)持選擇優(yōu)質(zhì)成長公司來構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)城墻以抵御風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)心的恐懼，依舊看好房地產(chǎn)、通信、醫(yī)藥、消費(fèi)、電子、新能源等領(lǐng)域” 。

清和泉資本則認(rèn)為，越來越多的公司已出現(xiàn)配置價(jià)值，但具體的配置方向還是堅(jiān)持從企業(yè)質(zhì)地的角度去看。因此，不少私募均認(rèn)為當(dāng)下可以選擇性進(jìn)行抄底。在當(dāng)前A股生態(tài)大變的情況下，即使抄底也要去買入績優(yōu)股而不是績差概念股。

巨豐投資則認(rèn)為，短期來看，A股市場能否持續(xù)反彈主要取決于市場量能變化。市場或?qū)⒄归_短期的技術(shù)性修復(fù)行情，在此情況下，建議廣大的普通投資者應(yīng)該適當(dāng)關(guān)注超跌股以及中報(bào)預(yù)增個(gè)股短線機(jī)會(huì)。

對于后市的投資策略，小禹投資總經(jīng)理黎仕禹透露，下半年依舊堅(jiān)定看好中小創(chuàng)市場，特別是創(chuàng)業(yè)板市場。他表示“行業(yè)方面，個(gè)人最看好新興產(chǎn)業(yè)和新興科技?，F(xiàn)在的市場應(yīng)該是繼續(xù)觀望為主，不能隨便去抄底。而抄底不是一個(gè)動(dòng)作，而是分步、分點(diǎn)位距離建倉，不是一筆單子買完的。我們無法抄在市場最低點(diǎn)，我們所能預(yù)料的就是此時(shí)市場的股價(jià)極其便宜，具備戰(zhàn)略投資價(jià)值。這就是足夠支撐我們分步抄底買入的理由。好股票，是不會(huì)等你認(rèn)為市場見底了、好轉(zhuǎn)了，還可以以極其便宜的價(jià)格買入的”。（中國證券報(bào)）