蛋雞養(yǎng)殖圈子里，綠科禽業(yè)總經(jīng)理張穎是一位雞蛋衍生品運(yùn)用高手。他帶領(lǐng)公司開展期貨套保，主動(dòng)參與、靈活選擇場(chǎng)外期權(quán)、“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)，期、現(xiàn)貨業(yè)務(wù)在他手中實(shí)現(xiàn)有機(jī)結(jié)合。

綠科禽業(yè)從3000只雞起步，歷經(jīng)21年發(fā)展到目前養(yǎng)殖規(guī)模達(dá)150萬只。在四川南充的綠科禽業(yè)總部，證券時(shí)報(bào)記者與張穎進(jìn)行了面對(duì)面交流。理工科出身的張穎在雞蛋期貨上有著很深的研究和豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，談到雞蛋期貨，案例和感觸馬上娓娓道來。

“去年11月，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格漲得很好，雞蛋期貨1802合約價(jià)格也水漲船高，漲至4400元/500公斤?？紤]2月份春節(jié)后雞蛋價(jià)格可能出現(xiàn)下滑，我們根據(jù)企業(yè)產(chǎn)能情況，一部分在期貨盤面進(jìn)行套保。一部分通過‘保險(xiǎn)+期貨’模式，為雞蛋產(chǎn)能進(jìn)行保險(xiǎn)?！睆埛f介紹了去年運(yùn)用雞蛋衍生品的案例。

據(jù)了解，綠科當(dāng)時(shí)針對(duì)自身一半的產(chǎn)量在期貨市場(chǎng)做空540手雞蛋1802合約，另一半產(chǎn)量購買價(jià)格保險(xiǎn)獲得保障。最終期貨套保有效彌補(bǔ)了現(xiàn)貨端虧損，價(jià)格保險(xiǎn)也獲得了賠償，風(fēng)險(xiǎn)管理策略取得了很好的效果。

“市場(chǎng)行情陰晴不定，我們不能靠天吃飯，需要積極主動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，通過衍生品市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨的虧損。我們不參與投機(jī)，是真正的期現(xiàn)結(jié)合。企業(yè)雞蛋現(xiàn)貨充足，便在盤面賣期貨鎖利潤，如果養(yǎng)雞較少、現(xiàn)貨不足，也可以通過期貨市場(chǎng)低價(jià)買入補(bǔ)充自身庫存。比如去年下半年，蛋價(jià)非常好，但我們產(chǎn)能只恢復(fù)到八九成，便會(huì)買入期貨。這就是我們產(chǎn)業(yè)在金融衍生品工具上的多層次應(yīng)用?！睆埛f說。

除了參與雞蛋期貨和雞蛋價(jià)格保險(xiǎn)，綠科去年下半年還參加了雞蛋場(chǎng)外期權(quán)項(xiàng)目。連續(xù)操作4筆場(chǎng)外期權(quán)交易后，企業(yè)共支付期權(quán)費(fèi)約53萬元，獲得賠付80多萬元。不僅有效規(guī)避了市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，還幫助企業(yè)獲得了更多收益。

張穎的雞蛋衍生品攻略并非一朝習(xí)得。從雞蛋期貨上市起，他就非常關(guān)注，但真正讓他下決心把衍生品工具運(yùn)用到企業(yè)經(jīng)營中，這背后還有一個(gè)故事。

“我們公司成立了風(fēng)險(xiǎn)管控部門，我在領(lǐng)導(dǎo)這個(gè)部門進(jìn)行金融工具的研究和運(yùn)用。我們進(jìn)入期貨行業(yè)比較晚，2015年有一次調(diào)研團(tuán)來調(diào)研我們企業(yè)，主要是想調(diào)研整個(gè)產(chǎn)業(yè)基本面，聽我介紹基本面時(shí)頭頭是道，就問我們經(jīng)營中怎么不用期貨呢？當(dāng)時(shí)因?yàn)槠髽I(yè)現(xiàn)貨利潤較好，就不關(guān)心期貨?！彼f。

然而2016年行業(yè)形勢(shì)發(fā)生了變化。張穎回憶說，“那年我們企業(yè)固定資產(chǎn)大概投資了1.3億，流動(dòng)資金還有幾千萬。但2016年公司虧損了。當(dāng)時(shí)一下就懵了，公司做大了，銀行貸款也多，加上工人工資，整個(gè)企業(yè)一年開支要1000多萬元。怎么把企業(yè)救活？必須想個(gè)出路。意識(shí)到企業(yè)可以在期貨市場(chǎng)選擇合適的價(jià)格提前套保，鎖定利潤。經(jīng)歷了虧損，我們開始研究學(xué)習(xí)期貨。借助在產(chǎn)業(yè)基本面研究方面的優(yōu)勢(shì)，我們逐步把雞蛋衍生品工具和公司經(jīng)營融合起來。”

張穎表示，對(duì)于養(yǎng)殖戶和養(yǎng)殖企業(yè)來說，不僅僅是只要把雞養(yǎng)好就能掙錢了。“我經(jīng)常呼吁產(chǎn)業(yè)內(nèi)的人，即使不交易期貨，也需要關(guān)注期貨。如果不知道、不關(guān)心期貨市場(chǎng)，未來企業(yè)將無法獲得穩(wěn)定發(fā)展。只有學(xué)期貨、懂期貨，有效地利用期貨規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)才能長久生存。”張穎最后強(qiáng)調(diào)說。