7月12日，滬深兩市迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)反彈，上證綜指在券商、保險(xiǎn)等權(quán)重板塊上漲帶動(dòng)下持續(xù)走高，最終收于2837.66點(diǎn)，漲2.16%。分析人士認(rèn)為，金融股板塊已進(jìn)入底部區(qū)間，若出現(xiàn)利好信號(hào)，市場(chǎng)的悲觀預(yù)期將得到修復(fù)。

金融股估值觸底

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月12日非銀金融板塊漲幅為2.80%，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第四，華西證券、財(cái)通證券、浙商證券等券商股漲幅超過(guò)4.5%。不過(guò)，非銀金融行業(yè)自今年1月以來(lái)持續(xù)震蕩走低，今年以來(lái)累計(jì)跌幅高達(dá)20.83%，行業(yè)估值創(chuàng)下新低。

國(guó)信證券宏觀固收首席分析師董德志認(rèn)為，地方國(guó)企債務(wù)面臨較大的違約可能性，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)會(huì)給金融業(yè)帶來(lái)資產(chǎn)損失，因此，給予金融板塊較低的估值。截至目前，銀行股、券商股、保險(xiǎn)股的估值均在歷史底部附近，部分個(gè)股已跌破歷史低位。

天風(fēng)證券分析師廖志明稱(chēng)：“銀行股PB估值已十分接近歷史最底部。當(dāng)前，銀行板塊估值僅0.88倍PB，距離歷史最低點(diǎn)不到5%。不過(guò)，當(dāng)前各種悲觀預(yù)期已經(jīng)得到比較充分的釋放，對(duì)銀行股反而可以樂(lè)觀起來(lái)了?！彼J(rèn)為，因貿(mào)易摩擦及去杠桿等引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，以及資管新規(guī)落地對(duì)股市之影響，中信銀行指數(shù)自2月5日高點(diǎn)以來(lái)回調(diào)幅度已達(dá)24%，調(diào)整已相對(duì)充分。

太平洋證券魏濤認(rèn)為，非銀板塊估值同樣到達(dá)了底部區(qū)間。目前券商板塊整體市凈率1.20倍，處在歷史底部區(qū)間，五家大型綜合性券商平均市凈率為1.10倍，具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。保險(xiǎn)行業(yè)，上半年新單保費(fèi)承壓基本已成定局，保險(xiǎn)股底部基本確立，即使市場(chǎng)下跌，依然有望獲得超額收益。推薦配置保險(xiǎn)股在市場(chǎng)下跌環(huán)境下的超額收益及市場(chǎng)反彈的絕對(duì)收益。