7月12日,映客將在港交所掛牌。

最新數(shù)據(jù)顯示,映客此次IPO的發(fā)行價最終確定為3.85港元/股,總計發(fā)行3.0234億股,占總股本的15%,募資10.486億港元,IPO估值為77.6億港元,發(fā)行PE值不足10倍。招股書顯示,相比其他互聯(lián)網(wǎng)公司的虧損上市,成立三年的映客從來不知道虧損的滋味。2015年、2016年和2017年凈利潤分別為150萬元(人民幣,下同)、5.682億元及7.92億元。

港股直播概念股估值偏低

映客的股票代碼是3700,有業(yè)內(nèi)人士稱,3或是代表著成立3年就上市了,700是騰訊的代碼,或是暗中對標(biāo)騰訊。

對于如此績優(yōu)的情況下,以不足10倍的PE發(fā)行,有觀點(diǎn)認(rèn)為,在目前市場環(huán)境下,或因擔(dān)心小米IPO導(dǎo)致資金分流,所以定價比較“謙虛”。相比之下,今年5月11日在紐交所上市的虎牙,PE已到達(dá)90倍。

“港股相對開放,破發(fā)不是企業(yè)不好,而是目前大環(huán)境不樂觀,大多企業(yè)如此,小米雖然破發(fā),但第二天還是漲了很多”,天鴿互動COO麥?zhǔn)蓝髦赋觥?/p>

四年前的7月9日,首只直播概念股——天鴿互動在港交所掛牌,股票代碼是1980。這一代碼寓意著為“80后”服務(wù)。4年前,直播用戶的主體的確是“80后”。

作為三家最早上市的直播概念股之一,由于歡聚時代和陌陌都是在美股上市,使得在港股上市的天鴿互動有些“偏安一隅”或“孤芳自賞”的意味。自身一直在悶聲發(fā)財,但由于缺乏直接對標(biāo)公司,市場也沒有為其單獨(dú)建立清晰的估值模型。

映客的到來即將改變這一切。對天鴿互動而言,在港股市場終于有了“伴”。而在業(yè)界看來,隨著港股直播概念股變?yōu)椤盎ㄩ_兩朵”,有望進(jìn)一步吸引投資人的注意。

對于小米上市首日的破發(fā),雷軍曾表示,“IPO能從低點(diǎn)開始,未必不是好事”。相比之下,此次映客IPO的發(fā)行價也在低值,但卻很有可能打破近期以來的破發(fā)“魔咒”。有消息稱,映客掛牌前的暗盤價上漲了7%左右。

公開數(shù)據(jù)顯示,除了映客之外,同樣在7月12日上市的齊家網(wǎng),以及即將上市的美團(tuán)、找鋼網(wǎng)、滬江、寶寶樹等互聯(lián)網(wǎng)公司,均處于虧損甚至是巨虧狀態(tài)。

映客的保薦人德銀預(yù)計,IPO后映客的凈利潤將持續(xù)增長,2018年的凈利將接近10.16億元,2019年、2020年凈利將達(dá)到12.16億元及13.94億元。

數(shù)據(jù)顯示,天鴿互動2017年經(jīng)調(diào)整收益10.05億元,同增20.4%;經(jīng)調(diào)整凈利潤為4.56億元,同增62.4%,目前市盈率為18。

歡聚時代2017年凈營收為115.948億元,同增41.3%;凈利潤24.93億元,同增63.6%,目前市盈率為26.8。

陌陌2017年凈營收達(dá)到87.38億元,同增138%,不按照美國通用會計準(zhǔn)則計量,2017年全年歸屬于陌陌的凈利潤24.41億元,同增108%。目前市盈率為63.3。

今年剛剛上市的虎牙,從去年第四季度開始扭虧。

不難看出,相比于O2O、電商等商業(yè)模式,直播行業(yè)整體是盈利的,且繼續(xù)保持著較快增長。但是由于所處市場不同,相比于歡聚時代、陌陌和虎牙,映客的估值是最低的。