2018年7月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2018年6月份宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.9%，環(huán)比-0.1%；全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比4.7%，環(huán)比0.3%；工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比5.1%，環(huán)比0.4%。

招商證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)謝亞軒等認(rèn)為，整體來(lái)看，通脹仍舊維持溫和擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，通脹難以對(duì)貨幣政策形成掣肘。根據(jù)我們的模型估算，名義GDP仍將能維持在10%以上的水平，此前市場(chǎng)對(duì)此過(guò)分悲觀，關(guān)注基本面因素對(duì)于債市的影響。下半年P(guān)PI、CPI同比可能均將進(jìn)入平緩的下行階段，重申2018年溫和通脹、全年CPI同比高點(diǎn)難破3、通脹仍不制約貨幣政策的判斷。