在7日舉辦的“2018青島·中國(guó)財(cái)富論壇”上，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊表示，私募基金本質(zhì)屬性和治理邏輯不清晰，防范利益沖突、保護(hù)投資者利益仍面臨巨大挑戰(zhàn)。行業(yè)自律要站在法律規(guī)范前沿，遵循行業(yè)本質(zhì)要求，通過(guò)行業(yè)自律主動(dòng)填補(bǔ)法律空白，推動(dòng)《基金法》原則全面落地。

洪磊表示，從法律層面看，私募基金的內(nèi)涵和本質(zhì)缺少法理界定，導(dǎo)致行政監(jiān)管和行業(yè)自律規(guī)則無(wú)法將基金治理要求落到實(shí)處。一是有限合伙型基金中，部分LP和GP關(guān)系不清帶來(lái)利益沖突。二是同一GP同時(shí)管理多只同類(lèi)型基金，存在潛在利益沖突。有的GP同時(shí)運(yùn)作多只策略一致或投向一致的基金，各只基金的募投管退很難做到相互獨(dú)立，實(shí)踐中很容易出現(xiàn)分期募集、聯(lián)合投資甚至借新還舊、相互接盤(pán)等問(wèn)題，不僅造成對(duì)投資者的不公平對(duì)待，成為利益輸送的掩體，而且與其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品多層嵌套，演變成事實(shí)上的資金池和“龐氏騙局”，基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性原則和投資人利益至上原則受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。三是單一項(xiàng)目融資情況大量存在。由于上位法對(duì)基金本質(zhì)缺少界定，自律規(guī)則缺少法理支持，在登記備案中無(wú)法將是否組合投資、是否風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)等本質(zhì)要求落實(shí)到位，大量名為受托管理、實(shí)為單一項(xiàng)目融資的資金中介業(yè)務(wù)以基金名義出現(xiàn)，導(dǎo)致單一項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)等同于基金風(fēng)險(xiǎn)，加劇風(fēng)險(xiǎn)集中度和風(fēng)險(xiǎn)傳染可能。四是運(yùn)作期限短，缺少“耐心”資本應(yīng)有的投資運(yùn)作屬性。部分私募股權(quán)基金名為投資、實(shí)為儲(chǔ)蓄，從其運(yùn)作本質(zhì)看，名為股權(quán)投資，實(shí)為資金拆借。

洪磊表示，就當(dāng)前面臨的若干問(wèn)題，協(xié)會(huì)將積極推動(dòng)以下幾方面工作。一是推動(dòng)完善上位法，維護(hù)公平發(fā)展環(huán)境。應(yīng)當(dāng)在信托關(guān)系下統(tǒng)一規(guī)范各類(lèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，《基金法》應(yīng)當(dāng)成為資產(chǎn)管理行業(yè)的根本大法。私募基金是受到《基金法》規(guī)范和持續(xù)監(jiān)管的合法主體，應(yīng)當(dāng)在金融體系中得到公平對(duì)待。

二是優(yōu)化登記備案規(guī)則，防止“病從口入”。堅(jiān)持從行業(yè)本質(zhì)出發(fā)，明確登記備案和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)，防范利益沖突，防止剛性?xún)陡?、資金池產(chǎn)品甚至非法集資活動(dòng)滲透到私募基金領(lǐng)域，守住行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)底線。

三是積極探索基金治理有效機(jī)制，推動(dòng)行業(yè)治理水平提升。以“7+2”自律規(guī)則體系為基礎(chǔ)，推動(dòng)基金管理人與中介機(jī)構(gòu)、投資者、被投企業(yè)之間形成三重信用博弈，讓市場(chǎng)主體行為回歸市場(chǎng)，讓私募基金管理人關(guān)注的焦點(diǎn)從監(jiān)管部門(mén)回到自身信用、客戶利益和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求。

四是推動(dòng)雙受托人制度在私募基金行業(yè)落地，讓基金信義義務(wù)得到全面履行。根據(jù)《基金法》，基金管理人和托管人是共同受托人。托管人受托職責(zé)是基金依法合規(guī)運(yùn)作的重要保障。在基金管理人發(fā)生異常且無(wú)法履行管理職能時(shí)，基金托管人作為共同受托人，應(yīng)當(dāng)接管受托職責(zé)，盡最大可能維護(hù)投資人權(quán)益。

洪磊呼吁，全社會(huì)要正確認(rèn)識(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源。合格投資者制度是對(duì)普通公眾投資者的保護(hù)，也是鑒別私募基金合法合規(guī)性的試紙。只有真正遵循了《私募基金募集管理辦法》和投資者適當(dāng)性的完整要求，才能避免非法集資陷阱。