本周,滬市首份半年報(bào)將亮相。從目前的預(yù)告情況看,滬市公司整體上經(jīng)營積極向好,盈利能力不斷增強(qiáng),資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)步提升?，F(xiàn)階段,滬市公司整體估值已處于較低水平。近期又有多家公司披露了回購股份或股東增持方案,彰顯了信心,提振了人氣。

估值處于合理偏低水平

總體看,與主要經(jīng)濟(jì)體資本市場相比較,目前滬市整體及大盤藍(lán)籌股的估值均處于合理偏低水平。經(jīng)過本輪風(fēng)險(xiǎn)釋放后,其投資價(jià)值開始顯現(xiàn)。上交所的數(shù)據(jù)顯示,就歷史比較看,截至7月6日,上證綜指的市盈率為13.1倍,與(2016年)2638點(diǎn)時(shí)基本持平(考慮到盈利增長水平,價(jià)格水平實(shí)際已低于2638點(diǎn)時(shí));市盈率中位數(shù)為28.2倍,與2014年7月上輪牛市初期(上證綜指2000點(diǎn)至2200點(diǎn))時(shí)水平基本一致,接近2013年6月(上證綜指探底1850點(diǎn))時(shí)26倍左右的水平。

與國際市場比較,從可比角度看,代表滬市大盤藍(lán)籌股的上證50指數(shù)整體市盈率9.9倍,在全球范圍內(nèi)處于偏低水平,明顯低于美股市場大盤股指數(shù)(道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)均為近24倍)。從破凈情況看,滬市目前有162家上市公司最新收盤價(jià)低于每股凈資產(chǎn)價(jià)值?？紤]到目前市場對2018年業(yè)績增速預(yù)期并不悲觀,當(dāng)前指數(shù)和藍(lán)籌股的運(yùn)行區(qū)間具備一定的業(yè)績支撐,A股的投資價(jià)值已開始顯現(xiàn)。

龍頭公司業(yè)績增長韌性強(qiáng)

2017年,滬市公司業(yè)績再上新臺階,2018年上半年,這一強(qiáng)勢是否會延續(xù)?數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示,行業(yè)龍頭集聚的滬市公司業(yè)績增長韌性增強(qiáng),業(yè)績增長動力加快轉(zhuǎn)換。2017年,滬市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.97萬億元、凈利潤2.62萬億元,分別增長14.46%、18.55%,增幅創(chuàng)近年新高。2018年上半年,根據(jù)業(yè)績預(yù)告情況,滬市公司業(yè)績繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。截至7月6日,滬市128家公司披露上半年業(yè)績預(yù)告。其中主流是預(yù)喜,包括業(yè)績預(yù)增71家,扭虧為盈10家,有34家公司業(yè)績預(yù)增幅度在50%以上,18家公司在100%以上。

分行業(yè)看,業(yè)績預(yù)增主要集中在化工、醫(yī)藥兩個(gè)板塊。如化工板塊的華魯恒升預(yù)計(jì)凈利潤為16億元至17億元,同比增幅202%至211%;浙江龍盛預(yù)計(jì)凈利潤22億元至24億元,同比增長120%至140%。

此外,以計(jì)算機(jī)、通信及其他電子設(shè)備制造業(yè)為代表的新興行業(yè)表現(xiàn)依然良好。如火炬電子預(yù)計(jì)凈利潤為1.7億元至1.9億元,同比增長50%至65%。傳統(tǒng)行業(yè)方面,安陽鋼鐵預(yù)告上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤9億元至10.5億元,同比增幅在31倍至37倍;中國石油預(yù)計(jì)上半年凈利潤同比大幅增加。今年新上市的公司中,八成以上披露業(yè)績預(yù)告的公司都預(yù)計(jì)上半年業(yè)績可實(shí)現(xiàn)同比增長。