周四（7月5日），央行公告稱，定向降準今起正式實施，將釋放流行性約7000億元，可吸收央行逆回購到期等因素的影響，銀行體系流動性總量處在較高水平，不開展公開市場操作。同時，今日有1400億元逆回購到期，單日凈回籠1400億元。

市場人士指出，7月資金面可謂“多空交織”，利好在于降準正式實施，央行維穩(wěn)流動性態(tài)度明確，資金面不會出現大波動，利空在于各類季節(jié)性、臨時性擾動因素仍不少，月中稅期高峰存在一定波動風險，資金面可能不會一直風平浪靜。

業(yè)內人士稱，此次定向降準正式實施，將釋放資金約7000億元，釋放的資金量與一次全面降準相差無幾，釋放了較多的長期限低成本流動性，有助于改善銀行體系流動性、降低金融機構資金成本。此外，此次央行定向降準實施時，恰逢季末后首個法定準備金繳退款日，解決了季末后補繳準備金的問題，同時也可平滑7月份較多央行流動性工具到期和財政收稅的影響，提升7月份貨幣市場流動性的穩(wěn)定性。從這個角度來看，7月資金面出現大波動的概率較小。

7月4日，月初需求有限而供給充裕，銀行間市場流動性依舊極為寬松。Wind數據顯示，銀存間質押式回購1天期品種報2.0855%，跌23.86個基點；7天期報2.5927%，跌5.03個基點；14天期報2.64%，跌20.79個基點；1個月期報3.0871%，跌12.59個基點。

據市場人士透露，4日銀行間質押式回購市場上，資金面延續(xù)前日寬松態(tài)勢，市場流動性充足。早盤銀行類機構融出各期限資金，隔夜和7天減點融出，隔夜大量成交在2.00%左右位置，隨后隔夜價格繼續(xù)下行，出現1.90%價格的融出，7天成交價格在2.40%左右，14天及以上融入需求較少，14天融出價格在2.80%左右，1個月期限資金有銀行少量需求，成交在3.10%附近；午后資金面繼續(xù)寬松態(tài)勢，月內各期限減點融出，寬松態(tài)勢延續(xù)至尾盤，4日隔夜最低成交在1.70%。

7月5日，銀存間1天質押式回購利率開盤報2.55%，上日加權平均價報2.0855%；銀存間7天質押式回購利率開盤報2.65%，上日加權平均價報2.5927%。

“隨著6月末時點過去，監(jiān)管考核等因素消退，月初資金面整體偏寬松，資金價格下行?！眹鹱C券指出，本周定向降準開始實施，即從2018年7月5日（周四）起，下調部分國有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行等人民幣存款準備金率0.5個百分點，釋放7000億元流動性。另一方面，7月央行流動性工具到期量較大，本周逆回購到期5100億元；此外，7月是傳統(tǒng)繳稅大月?？傮w來講，在7月定向降準和央行維穩(wěn)態(tài)度下，銀行體系流動性整體平穩(wěn)。