都說逆向思維是股票市場最基本的生存法則，但真正能戰(zhàn)勝貪婪與恐懼的投資者又有幾人？

一個(gè)值得關(guān)注的消息和大家分享。上海證券報(bào)記者從市場上獨(dú)家獲悉，本周以來，多家主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)相繼開始加倉A股，每家買入的資金規(guī)模普遍在幾十億左右，總共掏出的真金白銀超過百億元，倉位因此也上升不少。

這其中，就不乏前些年屢次成功高位逃頂、又逢低抄底的險(xiǎn)企。

越跌越買是什么邏輯？

這時(shí)候加倉，是他們“先知先覺”嗎？

“顯然不是?！币患覂扇諄磉B續(xù)加倉的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士否定了這一說法。

其實(shí)對于短期的市場觀點(diǎn)，上述主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和其他機(jī)構(gòu)投資者并無太大的分歧。

比如，他們也認(rèn)為，從短期來看，市場仍需消化短期事件沖擊，反彈動能尚顯不足，預(yù)計(jì)7月大概率仍將“磨底”，反彈過程可能會一波三折。

但善于看長期、看趨勢的保險(xiǎn)公司，此時(shí)看到的卻是戰(zhàn)略配置機(jī)會。“如果要說邏輯的話，那就是經(jīng)過連續(xù)超調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)已充分體現(xiàn)在股價(jià)當(dāng)中，因此在恐慌之余不妨逆向思考?！?/p>

在他們看來，目前從整個(gè)市場來看，市場已接近底部區(qū)域，若站在中長期角度來看，機(jī)會大于風(fēng)險(xiǎn)，市場已進(jìn)入價(jià)值投資的戰(zhàn)略配置區(qū)間。

他們買了哪些票？

投資者更關(guān)心的是，百億保險(xiǎn)資金都買了啥？

據(jù)了解，此次主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)買入的標(biāo)的，主要是跌至1倍PB以下的周期股，集中在地產(chǎn)、化工、建筑等領(lǐng)域。一家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資部人士告訴記者，“這兩天我們的加倉力度較大，規(guī)模大概超過了20個(gè)億。”

另一家保險(xiǎn)公司買入的則是金融股。“配了點(diǎn)銀行、保險(xiǎn)等，加倉規(guī)模也有近10億元?！?/p>

不難發(fā)現(xiàn)，他們買入的這些股票都有一個(gè)共性：被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)個(gè)股?！斑@些被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)股的修復(fù)機(jī)會將不斷涌現(xiàn)，在市場偏弱的格局下，有望貢獻(xiàn)相對收益?！?/p>

對于近期調(diào)整較大的成長板塊，保險(xiǎn)公司之間的分歧較大。

以中小型保險(xiǎn)公司為代表的認(rèn)為，部分成長股前期跌幅更大，在市場修復(fù)時(shí)可能會有更好的彈性。此外，考慮到北上資金偏好、無風(fēng)險(xiǎn)利率走勢等幾個(gè)因素，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)最為受益，有助于成長股提升估值。

但持謹(jǐn)慎態(tài)度的大型保險(xiǎn)公司則認(rèn)為，不能操之過急，仍須警惕成長股的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

險(xiǎn)資加倉有規(guī)律可循

有長期關(guān)注保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)權(quán)益投資操作的業(yè)內(nèi)資深人士告訴記者，其實(shí)保險(xiǎn)資金加倉通常有一定的規(guī)律可循。

一般而言，如果市場出現(xiàn)持續(xù)急速下跌，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)出于資金配置的需求，通常選擇適當(dāng)增加倉位。而新進(jìn)保費(fèi)資金源源不斷地流入，也為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供了追加投資的籌碼。

這個(gè)規(guī)律，尤其是在債市乏善可陳、其他投資渠道相對吸引力較弱之時(shí)，往往出現(xiàn)的概率更高。