人民幣對美元匯率中間價(jià)已連續(xù)8天下調(diào)，累計(jì)下調(diào)1931個(gè)基點(diǎn)。上周五，在岸、離岸人民幣匯率即期匯率亦雙雙低開，離岸人民幣匯率開盤即跌破6.65，在岸人民幣匯率也逼近6.65。然而，臨近午間，在岸、離岸人民幣對美元匯率均出現(xiàn)拉升。其中，在岸人民幣對美元匯率升至6.60附近，離岸人民幣對美元匯率升至6.62下方。

　　這或許是近期人民幣對美元匯率走勢的一個(gè)縮影：盡管人民幣對美元匯率出現(xiàn)連續(xù)下跌，但在岸、離岸市場情緒基本穩(wěn)定。分析人士表示，近期人民幣匯率走弱是對此前人民幣過快升值走勢的修正。人民幣匯率雙向波動(dòng)、彈性加大，有利于市場化機(jī)制的發(fā)揮。

　　面對近期人民幣匯率較大幅度回調(diào)，市場表現(xiàn)淡定。多位銀行人士對記者表示，部分企業(yè)會選擇在人民幣匯率回調(diào)時(shí)逢高結(jié)匯。目前并沒有出現(xiàn)太多盲目購匯的現(xiàn)象。

　　中國金融40人論壇高級研究員管濤對記者表示，匯率的價(jià)格杠桿功能正在發(fā)揮作用。在年初人民幣升值的時(shí)候，企業(yè)并沒有恐慌性地拋售外匯資產(chǎn)，而是適度增加外匯資產(chǎn)；在4、5月人民幣出現(xiàn)貶值時(shí)，企業(yè)表現(xiàn)為減少外匯存款，加大賣出外匯換成人民幣，這顯示出匯率市場化機(jī)制運(yùn)行良好。

　　這也可以從外匯存款數(shù)據(jù)的變化中得到證實(shí)。央行數(shù)據(jù)顯示，5月外匯存款為8031.99億美元，較4月份下降131.72億美元。

　　多位業(yè)內(nèi)人士說，近日人民幣匯率走貶，主因是美元快速走強(qiáng)。

　　據(jù)摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊分析，這是對去年以來美元走弱推動(dòng)人民幣持續(xù)升值這一走勢的修正，并非人民幣匯率貶值壓力重現(xiàn)。

　　此前，人民幣對美元較低的貶值幅度，使得人民幣對貨幣籃子中的其他貨幣出現(xiàn)了明顯升值。從衡量人民幣對一籃子貨幣匯率水平的CFETS人民幣匯率指數(shù)來看，今年以來CFETS人民幣匯率指數(shù)已從年初95左右上升至97附近的水平。

　　“考慮到近期的貶值，當(dāng)前人民幣有效匯率事實(shí)上已經(jīng)貼近均衡匯率，高估壓力得到有效釋放?！惫ゃy國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)表示。

　　市場淡定的根源在于中國經(jīng)濟(jì)基本面向好。“目前雖然美元走強(qiáng)對包括人民幣在內(nèi)的新興市場貨幣形成壓力，但相對于其他國家，中國經(jīng)濟(jì)基本面相對穩(wěn)健，供給側(cè)改革和金融去杠桿為決策層提供了相對寬裕的政策空間?；诖?，市場和投資者對人民幣匯率和A股市場預(yù)期并沒有轉(zhuǎn)向悲觀?！闭驴”硎?。

　　展望下半年，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、外匯需求進(jìn)一步趨于穩(wěn)定，將對人民幣匯率形成堅(jiān)強(qiáng)支撐。

　　從良好的經(jīng)濟(jì)基本面來看，“盈利持續(xù)改善促使生產(chǎn)活動(dòng)保持旺盛，民間投資持續(xù)上升。非金融企業(yè)部門杠桿率和金融部門杠桿率雙雙下行，影子銀行規(guī)模明顯萎縮，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)從源頭上得到有效抑制，為人民幣有效匯率穩(wěn)中有升奠定了內(nèi)生基礎(chǔ)?！背虒?shí)說。

　　而從外匯需求角度看，“償還非居民外債的進(jìn)程已結(jié)束?！闭猩套C券分析師謝亞軒稱，2016年二季度至今，中國外債余額停止下降，連續(xù)7個(gè)季度合計(jì)上升3461億美元。外債項(xiàng)下由外匯需求轉(zhuǎn)變?yōu)橥鈪R供應(yīng)。與此同時(shí)，家庭和企業(yè)的匯率預(yù)期趨于穩(wěn)定，持有外匯資產(chǎn)的需求減弱。此外，證券市場開放也帶來比較充裕的外匯供應(yīng)。

　　對于未來人民幣匯率走勢，“下半年市場需要適應(yīng)人民幣匯率雙向?qū)挿▌?dòng)的常態(tài)化，基本面不支持人民幣匯率持續(xù)單邊升值或者貶值?！闭驴”硎尽?/p>

　　相比之下，美元走強(qiáng)趨勢或告一段落。章俊預(yù)計(jì)，三季度美國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能可能會有所減弱，導(dǎo)致美元資產(chǎn)回報(bào)率下降，屆時(shí)資本會重新流出美國。