專(zhuān)業(yè)投資能力是養(yǎng)老金保值增值關(guān)鍵

中國(guó)證券報(bào)：第三支柱建設(shè)對(duì)于基金行業(yè)意味著什么？

李一梅：第三支柱建設(shè)將為基金行業(yè)帶來(lái)歷史性機(jī)遇。從養(yǎng)老金發(fā)展比較完善的美國(guó)來(lái)看，規(guī)模排名靠前的基金管理人領(lǐng)航投資、富達(dá)等同時(shí)也是美國(guó)第三支柱IRA（個(gè)人退休金賬戶）計(jì)劃參加者廣為選擇和普遍認(rèn)可的管理人。美國(guó)的共同基金在個(gè)人養(yǎng)老中扮演重要角色。數(shù)據(jù)表明，美國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶資產(chǎn)大部分為股票、債券、公募基金、ETF資產(chǎn)。截至2017年年底，公募基金在IRA資產(chǎn)中占比高達(dá)47%，約為3.7萬(wàn)億美元。公募基金中有超過(guò)兩萬(wàn)億美元是投在股票型基金。

美國(guó)很多基金公司的發(fā)展更是直接受益于個(gè)人養(yǎng)老投資發(fā)展。尤其美國(guó)于2006年引入合格默認(rèn)投資選擇（QDIA），目標(biāo)日期基金作為默認(rèn)投資品種之一在這之后規(guī)模增長(zhǎng)加速。擅長(zhǎng)管理目標(biāo)日期基金的基金公司因此獲得了良好發(fā)展機(jī)遇。

養(yǎng)老金具有繳費(fèi)持續(xù)，規(guī)模增長(zhǎng)穩(wěn)定，資金存續(xù)期長(zhǎng)的特點(diǎn)，是最典型的長(zhǎng)期資金，能真正進(jìn)行價(jià)值投資，是資本市場(chǎng)穩(wěn)定器和壓艙石。特別是在面臨短期市場(chǎng)漲跌乃至經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)時(shí)，養(yǎng)老金可以用“時(shí)間換空間”的方式，通過(guò)長(zhǎng)期持有來(lái)分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果。也就是說(shuō)，養(yǎng)老金是“長(zhǎng)錢(qián)”，我們不能讓長(zhǎng)錢(qián)短期化。希望各方共同努力，在考核機(jī)制、投資過(guò)程管理等方面引導(dǎo)養(yǎng)老金長(zhǎng)線投資，避免頻繁的短期排名和投資者的頻繁申贖，不能讓長(zhǎng)錢(qián)短期化。

中國(guó)證券報(bào)：華夏基金為此做了哪些準(zhǔn)備？

李一梅：華夏基金成立伊始，公司董事會(huì)和管理層就將養(yǎng)老金作為戰(zhàn)略發(fā)展方向，2004年成立養(yǎng)老金部，2006年成立機(jī)構(gòu)投資部。公司在養(yǎng)老第一支柱、第二支柱中的投資經(jīng)驗(yàn)表明，養(yǎng)老金是基金公司發(fā)展的壓艙石，預(yù)計(jì)第三支柱也將成為公司發(fā)展的穩(wěn)定器。從近三年來(lái)看，養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理規(guī)模（第一支柱、第二支柱）從2015年的1178億元增加到2017年的1660億元，養(yǎng)老金管理費(fèi)在公司總管理費(fèi)收入的占比從8.26%增加到12.83%，增長(zhǎng)穩(wěn)定。

管理人的專(zhuān)業(yè)投資能力是養(yǎng)老金保值增值的關(guān)鍵。華夏基金養(yǎng)老金資產(chǎn)管理規(guī)模持續(xù)行業(yè)領(lǐng)先，目前已超過(guò)1700億元。華夏基金首批26家年金客戶初始委托規(guī)模37.43億元，經(jīng)過(guò)十年市場(chǎng)化運(yùn)作，2017年底資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)至187億元，更難得的是，十年來(lái)華夏基金實(shí)現(xiàn)了初始客戶的“零流失”。

除了第一支柱與第二支柱，華夏基金還積極參與第三支柱建設(shè)。目前已經(jīng)申報(bào)了多只養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品，力爭(zhēng)成為首批養(yǎng)老目標(biāo)基金管理人。華夏基金配備強(qiáng)有力的投研團(tuán)隊(duì)，對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金的兩種投資策略均有深入研究。并與海外資管機(jī)構(gòu)磐安資產(chǎn)管理、羅素投資、荷蘭NNIP等進(jìn)行深入合作，將海外經(jīng)驗(yàn)本土化。成立20年來(lái)，華夏基金平均每天舉辦三到五場(chǎng)線下投資者教育工作，目前投資者教育正向養(yǎng)老客戶投資大力傾斜?？梢哉f(shuō)，從投資到產(chǎn)品，再到服務(wù)，華夏基金對(duì)第三支柱建設(shè)高度重視，并做好了全方位業(yè)務(wù)準(zhǔn)備。

總之，公募基金行業(yè)已經(jīng)走過(guò)20年的發(fā)展歷程，在下一個(gè)20年，要充分發(fā)揮自己的專(zhuān)業(yè)投資能力，助力養(yǎng)老金保值增值又促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。