港股市場(chǎng)近日受外圍因素影響出現(xiàn)下行趨勢(shì)。而港股教育板塊卻并未受港股大市拖累,走出一波獨(dú)立行情。與此同時(shí),在美上市的中概教育板塊個(gè)股也表現(xiàn)優(yōu)異。分析人士表示,對(duì)于2018年的教育行業(yè),教育和資本的結(jié)合逐漸走上正軌。同時(shí),教育行業(yè)具有抗周期性、競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)、需求剛性、政策支持等明顯優(yōu)勢(shì),因此受到資金青睞,長(zhǎng)期來看具備穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。

港教育股逆勢(shì)上行

截至6月26日收盤,恒生指數(shù)今年迄今跌幅3.47%。但是值得注意的是,今年港股教育板塊并沒有受到市場(chǎng)走弱的拖累。

數(shù)據(jù)顯示,港股教育板塊個(gè)股年內(nèi)普漲,其中中教控股今年漲108.51%、新高教集團(tuán)漲85.24%、利福國(guó)際漲58.15%、楓葉教育漲54.45%、睿見教育漲46.20%、宇華教育漲47.60%、澳博控股漲43.36%、民生教育漲21.87%。而教育板塊個(gè)股出現(xiàn)明顯的拉升,則是在今年5月、6月兩個(gè)月。上述教育股中,宇華教育和澳博控股近60日漲幅超40%;中教控股、楓葉教育、新高教集團(tuán)60日漲幅超30%;其他個(gè)股60日漲幅也多在25%以上,僅睿見教育60日漲幅略低于20%。板塊個(gè)股近兩個(gè)月平均漲幅達(dá)到30%左右。

5月初以來,除了港股教育板塊大漲,在美中概股教育板塊表現(xiàn)也相當(dāng)出色,也是近年美股市場(chǎng)增長(zhǎng)最為迅速的板塊之一。除了新東方、好未來、達(dá)內(nèi)科技等個(gè)股以外,本月15日樸新教育在美紐交所上市,給中概股教育板塊再添新丁。

同時(shí),未上市的教育企業(yè)也不甘寂寞,已經(jīng)開始出現(xiàn)龐大融資的教育板塊“獨(dú)角獸”。日前,全球最大的在線少兒英語VIPKID獲得D+輪5億美元融資,由全球知名投資管理機(jī)構(gòu)Coatue、騰訊公司、紅杉資本中國(guó)基金、云鋒基金攜手領(lǐng)投,這是迄今為止全球在線教育領(lǐng)域最大一筆融資,融資后VIPKID估值將超過200億元。

港交所最新數(shù)據(jù)也顯示,目前正有8家教育服務(wù)公司在聆訊,其中5家以民辦高等教育、2家以K12民辦學(xué)校、1家以職教培訓(xùn)為主業(yè),預(yù)期上市后將進(jìn)一步擴(kuò)充港股教育板塊的規(guī)模。

板塊或持續(xù)增長(zhǎng)

按照騰訊教育和中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒之前的數(shù)據(jù),2017年中國(guó)教育市場(chǎng)總規(guī)模就超過了8.6萬億元,2019年預(yù)計(jì)將超過10萬億元。業(yè)內(nèi)人士表示,2018年教育行業(yè)正式進(jìn)入模式兌現(xiàn)期,教育和資本的結(jié)合逐漸走上正軌。經(jīng)歷過并購期的洗禮之后,教育上市公司將會(huì)出現(xiàn)分化,真正模式優(yōu)秀的公司將會(huì)進(jìn)一步受益于資本的進(jìn)入而發(fā)展壯大。教育行業(yè)具有抗周期性、競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)、奢侈屬性、賬款預(yù)收和需求剛性五大特點(diǎn),長(zhǎng)期來看具有穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

中泰證券最新報(bào)告中表示,港股教育股的上漲主要有幾個(gè)重要因素:首先是政策紅利因素,4月20日《民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例(修訂草案)(征求意見稿)》發(fā)布,市場(chǎng)解讀為利好VIE架構(gòu)上市的港股教育個(gè)股;其次是市場(chǎng)偏好因素,港股教育個(gè)股基本為學(xué)校類資產(chǎn),現(xiàn)金流好、內(nèi)生穩(wěn)定增長(zhǎng)且可預(yù)期(學(xué)費(fèi)預(yù)收,可提前半年預(yù)估),為避險(xiǎn)情緒下的優(yōu)選;第三是板塊屬性因素,多數(shù)港股教育公司上市超過一年,經(jīng)歷了投資者教育和業(yè)績(jī)兌現(xiàn),板塊屬性明顯,將“教育行業(yè)優(yōu)選港股”投資理念植入投資者心中。

國(guó)信證券此前研究報(bào)告表示,民辦教育行業(yè)發(fā)展邏輯清晰,供需不平衡長(zhǎng)期利好行業(yè)領(lǐng)跑者;資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)業(yè)績(jī)靚麗,是資金避險(xiǎn)情緒提升后的優(yōu)先選擇;隨著越來越多的公司上市和排隊(duì)IPO,港股教育板塊已經(jīng)形成,市場(chǎng)關(guān)注度進(jìn)一步提升。在資本支持下加速擴(kuò)張的教育公司跑馬圈地進(jìn)度加速,帶來的高回報(bào)預(yù)期顯著抬升板塊估值。

申萬宏源分析師黃哲對(duì)中國(guó)教育產(chǎn)業(yè)持樂觀態(tài)度。他稱,市場(chǎng)需求非常龐大,且中產(chǎn)階級(jí)的數(shù)量和收入水平提升,均有利于教育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)教育研究院院長(zhǎng)呂森林表示,作為逆經(jīng)濟(jì)周期的行業(yè),加上政策扶持,資本市場(chǎng)對(duì)于教育產(chǎn)業(yè)前景看好。